市場洞察 
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聯準會理事會成員麗莎·庫克因抵押貸款詐欺指控而面臨辭職呼聲。這些呼聲由美國總統川普帶頭，他或許認為此舉能帶來政治優勢。這起事件是川普透過更換官員重塑聯準會的更廣泛戰略的一部分。儘管發生了這場政治鬧劇，但在聯準會發布優先考慮通膨擔憂的會議紀要後，市場依然保持穩定，儘管這發生在8月1日糟糕的就業報告發布之前。
聯準會會議紀要與市場穩定
會議紀錄並未完全反映出聯準會內部日益高漲的鴿派情緒。然而，聯準會的核心立場依然堅定，在9月6日開始的FOMC靜默期之前，增加了聯準會的溝通壓力。隨著這些發展，對庫克處境的關注可能會更加受到關注。人們擔心川普的影響力可能逐漸削弱聯準會的獨立性，影響市場對美國金融資產的信心和信譽。
聯準會理事麗莎·庫克面臨的政治壓力正在製造不確定性的陰雲。同時，聯準會自己的會議紀要似乎已經過時，因為它們沒有考慮到8月1日疲軟的就業報告。報告顯示就業機會僅增加5萬個，遠低於預期，促使市場押注聯準會將採取更鴿派的立場。我們看到這種轉變直接反映在利率衍生性商品中。例如，芝加哥商品交易所的聯準會觀察工具現在顯示，9月會議降息的可能性為60%，而疲軟就業數據公佈前的可能性僅為20%，大幅上升。
這使得聯準會官員在9月6日停電期之前的接下來兩週內發表的任何聲明對於短期利率期貨的定價都至關重要。
市場波動與政治幹預
政治幹預與疲軟經濟數據之間的衝突正在推高市場波動性。衡量預期市場動盪程度的關鍵指標－波動率指數（VIX）已從7月的14左右攀升至19以上，顯示交易員正積極買進避險資產。選擇權交易員應考慮買進主要指數的VIX買權或價外賣權，以對沖恐慌情緒的突然飆升。
回顧過去，我們看到川普總統在第一任期內對聯準會施加了類似的壓力，尤其是在2018年對聯準會主席鮑威爾施加壓力時。市場最終開始消化政治風險溢價，而我們現在可能正處於類似週期的開端。聯準會獨立性的削弱是一個緩慢的過程，但從歷史上看，它曾引發人們對美元長期價值的質疑。
因此，有些人已經開始轉向傳統的避險資產。本月黃金期貨價格已悄悄上漲逾3%，顯示一股微妙的避險浪潮正在興起。如果對美國機構的信心繼續動搖，那麼透過黃金相關 ETF 的期貨或選擇權為黃金進一步上漲做好準備可能是一個謹慎的策略。
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