市場洞察 
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外國對歐元區資產的需求預計到 2025 年底，歐元兌美元將升至 1.20，到 2026 年底將升至 1.22-1.25。然而，風險包括持續的美國通膨、有彈性的就業市場、地緣政治緊張局勢、美國可能對歐盟徵收關稅，以及法國財政風險和市場壓力等歐洲政治挑戰，所有這些都可能影響這些預測。
目前，該貨幣對距離此目標僅略高於三位數。鑑於聯準會 9 月降息的可能性很高，我們認為歐元兌美元將有明確的上昇路徑。最近發布的 7 月 2025 年就業報告顯示，就業人數僅增加 9.5 萬個，而預期為 18 萬個，證實了美國勞動力市場正在走弱。
聯邦基金期貨目前預計下個月降息 25 個基點的可能性為 85%，這給美元帶來了強勁阻力。衍生性商品交易者應考慮為此上行走勢做好準備，目標是到年底達到 1.20 的水平。買入 2025 年 12 月到期的歐元兌美元看漲期權，既可以從預期的反彈中獲利，又可以限制下行風險。
我們也可以研究多頭市場看漲價差，以降低初始成本，尤其是在聯準會會議召開前隱含波動率可能上升的情況下。歐元方面的強勢看起來也具有支撐作用，這增強了該貨幣對上漲的理由。德國 ZEW 經濟景氣指數在 2025 年 8 月剛創下 18 個月新高，顯示潛在的財政刺激措施已經在增強信心。
這與我們在美國看到的不斷惡化的市場情緒形成了鮮明對比。隨著聯準會開始降息，持有非美元資產的對沖成本將會下降，這應該會鼓勵大型基金出售其美元資產。我們已經看到外國對歐元區資產的強勁需求，這一趨勢可能會加速。
美元面臨的這種機械性拋售壓力可能導致歐元自我實現的反彈。我們必須注意，1.20 區域代表著一道重要的技術障礙，在 2021 年初形成雙頂後，它成為主要阻力位。向這一水平邁進可能會面臨拋售壓力，因此交易者應計劃在接近該水平時獲利了結或調整倉位。
這一歷史先例表明，歐元的上漲可能並非直線上升。這種觀點面臨的主要風險是美國通膨持續高企，這可能迫使聯準會推遲或減少其計畫中的降息幅度。最新的 2025 年 7 月 CPI 讀數為 2.8%，雖然有所回落，但仍高於聯準會的目標。
為了管理這種風險，交易者可以買入廉價的價外看跌期權，以對沖多頭部位，以防美國就業市場突然恢復韌性後出現急劇逆轉。
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