市場洞察 
VT 
申請量與費率之間的反比關係
抵押貸款申請通常與抵押貸款利率呈反比關係。據了解，這些數據不會對市場產生重大影響。近期抵押貸款申請的下降並非房地產市場穩定性的重大隱患。我們認為，在前一周強勁上漲10.9%之後，1.4%的跌幅只是一次簡單的回調，而前一周的上漲完全是由再融資活動的下降所致。 追蹤新房購買情況的購買指數基本上持平，顯示即使抵押貸款利率接近6.7%，購屋者的潛在需求依然保持韌性。這種韌性支持了聯準會不會倉促一步降息的觀點。回顧過去一年的數據，我們發現通膨率一直難以降至3%以下，2025年7月的最新CPI報告顯示通膨率頑固地維持在3.1%。通膨的這種黏性，加上穩定的房屋需求，持續給債券市場帶來壓力，並阻止抵押貸款利率大幅下降。 對於衍生性商品交易者來說，這強化了「長期維持高利率」的利率主題。我們認為，市場仍在消化年底前降息次數過多的預期，就像我們在2023年末看到的過度樂觀情緒一樣，這種情緒必須得到糾正。這種情況表明，賣出與2025年12月交割的SOFR利率掛鉤的期貨合約，或買入這些合約的看跌選擇權，可能是一種審慎的策略。住房領域策略
就房地產行業本身而言，穩定的購買指數意味著我們不應預期房屋建築商股票會大幅下跌。與其進行激進押注，交易員不妨考慮出售房屋建築商ETF的價外看跌選擇權。這種策略允許交易員基於該行業已找到堅實支撐位的信念來收取溢價。 這些數據只是月底聯準會傑克遜霍爾研討會前夕謎團的一小部分。市場焦點仍集中在聯準會的下一步行動上，這份報告並未暗示出迫切需要採取刺激措施。因此，我們預期未來幾週利率選擇權的隱含波動率將維持在高位。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
