市場洞察 
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摩根士丹利強調的主要擔憂
該公司強調了兩個主要擔憂。首先是聯準會對勞動市場狀況放鬆的重視程度。其次是聯準會對關稅對通膨影響和潛在滯脹壓力的看法。摩根士丹利預計，聯準會會議紀要將展示正在進行的內部辯論，但預計不會完全符合市場對鴿派結果的預期。如果交易員繼續依賴這些風險事件來確認9月降息的定價，則有失望的風險。 我們認為，市場過於渴望即將發布的聯準會會議紀要發出強烈的鴿派訊號。少數鴿派聲音與聯準會核心領導階層較為謹慎的立場之間存在著明顯的矛盾。這種分歧，尤其是在勞動市場和關稅相關通膨方面的分歧，正是失望的風險所在。 目前的市場定價表明，9月降息的可能性為75%，這是一個非常樂觀的立場。然而，鑑於最新的7月消費者物價指數報告顯示通膨率仍為3.4%，且上月非農就業人數新增19萬個，聯準會有理由等待。這種情況令人想起2023年市場領先於聯準會的情景，但最終被「長期高位」的現實所糾正。因應潛在市場意外的策略
有鑑於此，我們認為透過利率衍生性商品為潛在的鷹派意外言論進行部位佈局是有價值的。會議紀錄中若基調不那麼鴿派，可能導致市場重新評估9月降息的可能性，進而對短期利率期貨帶來下行壓力。交易者或許可以考慮一些策略，如果利率在未來幾個月維持在目前已反映的水平以上，即可獲利。 會議紀要發布前的不確定性顯示市場波動性上升。VIX指數目前交易於14的年度低點附近，似乎低估了可能引發市場波動的意外事件。如果聯準會的訊息並非市場所願，那麼買進VIX買權或VIX期貨可能是有效部位應對波動性飆升的方法。這種情況也可能給股市帶來壓力，因為股市先前因降息預期而上漲。我們認為，買入一些主要指數的下行保護措施是謹慎之舉。 買入9月底到期的標準普爾500指數看跌期權，可以很好地對沖市場回檔。聯準會若採取更保守的立場，也將利好美元。如果聯準會暗示不急於降息，美元兌那些央行立場較為鴿派的貨幣應該會走強。我們認為做多美元是一個機會，尤其是兌那些降息確定性較高的貨幣。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
