市場洞察 
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股市經歷低迷，美元受惠於此。華爾街股市下跌，尤其是科技股和小型股，近期上漲趨勢戛然而止，市場正等待本週稍後的進一步發展。那斯達克指數下跌1.5%，抹去了上週的漲幅，跌破100小時移動平均線21,333點，但仍高於200小時移動平均線21,123點。自4月以來，該指數從未跌破這兩個水準。
市場預期
展望未來交易日，市場情緒依然謹慎。標準普爾500指數期貨下跌0.3%，那斯達克指數期貨下跌0.4%，道瓊指數期貨下跌0.2%，先前收盤持平。歐洲股市呈現防禦姿態，Eurostoxx和DAX指數期貨均下跌0.6%，為交易日做準備。
外匯方面，美元維持穩定，除紐西蘭元受紐西蘭央行鴿派立場影響下跌外，其他貨幣均有小幅波動。今天的關鍵事件包括英國消費者物價指數和聯準會會議紀要，但焦點是聯準會主席鮑威爾即將在傑克森霍爾發表的演講。隨著市場情緒更加謹慎，我們看到近期上漲勢頭正在消退的跡象。
納斯達克指數跌破100小時移動平均線對我們來說是一個技術警訊。這表明，在未來幾週，我們應該考慮對沖多頭部位或為潛在的經濟下滑做準備。
聯準會立場與市場反應
鑑於上周公布的最新美國消費者物價指數數據顯示通膨率小幅上升至3.4%，略高於預期，市場的緊張情緒是有道理的。這給聯準會帶來了壓力，使得鮑威爾主席即將在傑克遜霍爾發表的演說成為決定市場走向的關鍵事件。我們正在為他可能暗示「長期維持高利率」的可能性做準備。
鑑於這種不確定性，隱含波動率正在上升，VIX指數攀升至19.5，為三個月來的最高水準。這種環境非常適合那些受益於大幅價格波動的策略，例如買入SPX等指數的跨式選擇權或勒式選擇權。無論聯準會宣布後市場是大幅上漲還是下跌，這些部位都能獲利。
對於我們這些持有大量科技股的人來說，納斯達克的疲軟是一個主要擔憂。我們正在買入QQQ ETF的看跌期權，以直接對沖科技股進一步下跌的風險。如果市場對鮑威爾的言論做出負面反應，這將提供明顯的下行保護。
美元走強是另一個關鍵趨勢，在股市動盪中充當避險資產。我們正在關注追蹤美元的ETF（例如UUP）的看漲期權，以利用持續的避險情緒。聯準會的強硬語氣可能會加速這一趨勢。
我們還記得鮑威爾主席在2022年8月發表的簡短而直接的講話，透過強化聯準會對抗通膨的承諾，引發了市場的大幅拋售。對那次事件的記憶使我們保持防禦姿態。我們認為，這次為類似的反應做好準備更為謹慎。
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