市場洞察 
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紐西蘭儲備銀行已將現金利率調降25個基點至3.00%。該行預計，2025年12月官方現金利率（OCR）將達到2.71%，2026年9月將達到2.59%。預計通膨率將在2026年中期恢復到目標水準。紐西蘭儲備銀行指出，存在剩餘產能，且國內通膨壓力降低。該行警告稱，謹慎的家庭和企業行為可能會抑制經濟成長，但降息最終可能會刺激經濟復甦。
投票結果和論點
會議紀錄顯示，4比2票贊成降息25個基點。此次降息的理由包括風險平衡和通膨壓力下降。一些成員對全球政策不確定性的影響表示擔憂。預計9月季度通膨率將升至3%，並可能出現超調。委員會考慮維持官方現金利率（OCR）不變，下調25個基點，或更大幅度下調50個基點，這可能釋放出更強勁的消費和投資訊號。
紐西蘭儲備銀行已將現金利率下修0.25%至3.00%，符合市場的普遍預期。然而，關鍵在於，央行本身的預測顯示，到今年底，利率將降至2.71%，明確顯示紐西蘭將進一步降息。這強烈表明，持續的寬鬆週期正在進行中。這種鴿派立場應該會繼續對紐西蘭元造成下行壓力。
鑑於我們的第二季GDP數據顯示經濟停滯在僅0.1%的成長速度，紐西蘭國內幾乎沒有理由支持貨幣走強。考慮到聯準會一直維持利率穩定，不斷擴大的利差使得做空紐西蘭元/美元成為一種有吸引力的策略。
策略與預測
對於從事利率交易的人士來說，為進一步的OCR下調做準備似乎很有價值。紐西蘭央行本身預測12月利率將降至2.71%，這項預測比隔夜指數掉期市場目前的定價更為積極。今天兩位委員會成員投票支持更大幅度的降息50個基點，顯示如果經濟數據進一步走弱，他們有強烈的意願採取果斷行動。
回顧2015-2016年的寬鬆週期，我們以前就見過這種情況，當時跟隨央行的鴿派立場是正確的長期策略。因此，未來幾週紐西蘭元的任何意外走強都應被視為建立或增加空頭部位的機會。
鑑於紐西蘭央行預測貿易加權紐西蘭元將走低，基本面趨勢明顯向下。委員會內部的分歧確實為未來降息步伐帶來了不確定性，這可能會造成市場波動。選擇權策略可能有助於為關鍵數據（例如下一份季度通膨報告）發布前後的大幅波動做好準備。紐西蘭央行本身也注意到了家庭和企業行為謹慎的風險，這可能迫使他們比計劃更快地降息。
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