市場洞察 
VT 
幹預和穩定措施
如果人民幣接近該區間的極限或出現過度波動，中國人民銀行可能會透過買入或賣出人民幣來穩定其價值。這種幹預旨在維持貨幣估值的可控和漸進調整。該系統考慮了經濟狀況和政策目標，確保了外匯市場的有序運作。 中國人民銀行將人民幣匯率設定在7.1897左右，顯示了其維持人民幣穩定的意圖。我們認為這是自2024年以來政策立場的延續，當時中國人民銀行積極應對貶值壓力。這種嚴格的控制意味著我們不應預期短期內人民幣價值會大幅波動。這種有管理的方法直接抑制了貨幣波動，而波動性是選擇權定價的關鍵因素。 從近期數據來看，美元/人民幣一個月隱含波動率徘徊在3.8%的低點附近，反映市場對央行控制力的信心。在2023年和2024年大部分時間裡，當中國人民銀行捍衛人民幣免受經濟逆風影響時，我們看到了這種確切的模式。交易策略和市場動態
對交易者來說，這種低波動環境使得賣出選擇權比買入選擇權更具吸引力。利用貨幣在特定區間內波動獲利的策略，例如空頭勒式選擇權，在未來幾週內可能會有效。賣出這些選擇權所獲得的溢價受益於貨幣的穩定波動，這是央行每日指導的直接結果。 儘管央行採取了這些行動，但鑑於最近的報告顯示，2025年第二季GDP成長放緩至4.6%，出口訂單也減弱，人民幣的潛在壓力似乎在於疲軟。因此，我們應該警惕任何可能導致美元/人民幣大幅走高的突然政策轉變。主要風險在於央行意外允許人民幣貶值以刺激經濟。 中美之間的利差也支持人民幣貶值，為持有美元創造了正向利差。鑑於聯準會利率為4.75%，而中國一年期貸款市場報價利率為3.35%，交易者做空人民幣實際上是有利可圖的。這個基本面因素為美元/人民幣匯率提供了天然的支撐，強化了人民幣貶值風險的觀點。 未來幾週，我們必須關注中國人民銀行中間價與市場預期之間的每日差異。差距擴大表明，央行正在加強支撐人民幣匯率。如果我們看到中國人民銀行開始將中間價設定得更接近市場預期的疲軟水平，這可能是他們準備允許人民幣貶值的第一個跡象。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
