市場洞察 
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聯準會的鮑曼認為，允許員工持有少量加密資產將增強他們對這些金融產品的理解。他認為，應該允許聯準會工作人員持有少量加密貨幣。鮑曼提到，對聯準會工作人員投資活動的限制可能會影響招募和留住專家審查員的努力。
鮑曼的聲明並未涉及貨幣政策或經濟問題。我們認為，允許聯準會工作人員持有加密貨幣的建議並非貨幣政策訊號，而是朝著機構接受度邁出的重大文化轉變。這意味著監管機構將數位資產視為金融格局的永久組成部分，必須在內部加以理解。
對我們來說，這降低了徹底禁止的長期風險，而這一直是該行業的持續尾部風險。在未來幾週，這項消息應該會為較長期選擇權的隱含波動率設定下限。
衡量比特幣預期30天波動率的BitVol指數今年迄今下降至平均52，與2024年監管不確定性期間的70多點形成鮮明對比。我們認為這是一個賣出BTC和ETH現金擔保看跌期權或構建牛市看跌價差的機會，利用市場恐慌情緒的減弱獲利。
持續強勁的機構資金流入支撐了這種情緒，自2024年美國批准比特幣現貨ETF以來，其全球管理的資產已超過1,100億美元。傳統金融的持續需求使得聯準會對內部專業知識的需求更加緊迫和可信。
因此，我們正在考慮在2026年第一季後到期的長期看漲期權，以期為穩步、由監管主導的升值做好準備。我們還記得，在2023年和2024年，監管機構看似微不足道的評論往往預示著市場出現重大波動。
這種訊號通常標誌著監管態勢在任何官方規則公布之前發生根本性變化。這表明，美國數位資產阻力最小的道路是整合，而不是孤立。
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