市場洞察 
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美元全線下跌，扭轉了近期美國PPI數據公佈後的漲勢。受大量選擇權到期影響，歐元兌美元上漲0.3%，至1.1680；美元/日圓則大幅下跌0.6%，跌破147.00關口。美元/日圓下跌與交易員對日本央行在好於預期的日本第二季GDP數據後將加快升息的猜測有關。英鎊兌美元小漲0.1%，至1.3548；美元/加幣下跌0.2%，至1.3793。澳元兌美元小漲0.2%，至0.6506。
市場情緒分析
市場情緒反映了市場對美元的普遍看法，交易員正在施加壓力，促使聯準會在9月降息。儘管目前預計聯準會將降息25個基點，但在當前聯準會政策前景下，這限制了美元的潛在下行空間。由於政治因素的影響，聯準會的獨立性和美國勞工統計局的可信度受到質疑，美元的整體走勢仍然令人擔憂。
在進一步發展之前，尤其是在傑克遜霍爾會議和9月5日美國就業報告公佈之前，交易員們可能會繼續在不確定性中摸索前進。美元今日承壓，我們看到美元/日圓大幅波動，已果斷跌破147.00。這主要是由於市場猜測日本央行需要比預期更早升息，尤其是在日本核心通膨率一直頑固地高於央行目標（最近達到2.8%）的情況下。
對於交易員來說，這使得做空美元/日圓成為一種越來越擁擠但合乎邏輯的部位。在美國方面，市場正積極消化聯準會9月降息的可能性。上週公佈的7月就業報告顯示，美國經濟溫和降溫，新增就業人數17.5萬個，而最新的消費者物價指數(CPI)數據也證實通膨率正降至3.1%，這進一步強化了這一觀點。
芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察(FedWatch)工具目前顯示，降息25個基點的可能性為85%，顯示美元受此因素影響的進一步走弱空間有限。
市場策略與定位
這種「推拉」環境使得短期方向性押注風險高昂，因此我們看到交易員使用選擇權來定義風險。由於聯準會降息幾乎已完全消化，美元的下行空間可能有限，從而創造了在關鍵水平賣出美元看跌期權的機會。
隱含波動率一直在上升，市場預期即將召開的傑克遜霍爾會議將帶來更大的波動，這使得選擇權價格更高，但也更具對沖價值。就歐元兌美元而言，由於大量選擇權到期日集中在1.1700執行價附近，歐元兌美元向1.1680的走勢被放大。
隨著截止時間的臨近，這對現貨價格產生了引力。交易員應警惕這些可能暫時扭曲潛在趨勢的技術性波動。籠罩一切的是聯準會獨立性和美國勞工統計局信譽所面臨的風險。
市場擔心政治壓力可能導致政策失誤，這種風險自1970年代以來從未如此直接出現過。這種不確定性可能會抑制美元在中期內的任何大幅上漲。最終，我們將處於觀望狀態，直到本月晚些時候聯準會在傑克遜霍爾會議上獲得更明確的資訊。
屆時，所有人的目光都將轉向9月5日公佈的美國就業報告。該報告的任何與預期的重大偏差都將成為貨幣市場的下一個主要催化劑。
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