市場洞察 
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英特爾股價週四上漲逾7%。先前彭博社報道稱，美國政府可能入股英特爾。這項可能的投資旨在支持英特爾擬在俄亥俄州建造的晶片製造基地。該計畫於2022年宣布，初始投資額為200億美元，最終投資金額可能達1,000億美元。
由於英特爾力求扭轉頹勢，該計畫進展一度延後。英特爾選擇不對彭博社的報道置評。政府可能入股的消息已導致英特爾股價今日大幅上漲。我們看到未來幾週英特爾選擇權的隱含波動率飆升，導致看跌期權和看漲期權的價格均上漲。
這反映了市場對這項投資是否得到確認的更廣泛的潛在結果的定價。對於那些預期未來利好發展的人來說，購買買權是押注上漲的直接方式。然而，鑑於當前波動率的上升，我們認為使用垂直看漲期權價差有助於降低前期成本，並在報道被否認時避免股價下跌。
我們在2023年也看到過類似的情況，當時有關《晶片法案》（CHIPS Act）撥款的早期消息引發了波動性飆升，隨後有所回落。我們還必須考慮到，這部分股權尚未確認，而且俄亥俄州項目自2022年宣布以來一直存在延期的情況。
認為7%的漲幅反應過度的交易者可以考慮賣出買權信用利差，押注該股短期內不會大幅上漲。這種策略既受益於穩定的股價，也受益於如果沒有官方公告發布，隱含波動率的預期下降。
鑑於商務部推出《晶片法案》撥款的速度慢於預期，截至上個月，僅發放了約400億美元，而最初的527億美元撥款已到位。由於英偉達等競爭對手今年受人工智慧需求推動股價上漲超過60%，政府的直接投資被視為英特爾扭轉頹勢的主要催化劑。
因此，未來幾週的任何官方消息都可能引發另一次大幅波動，使長期選擇權成為考慮對象。
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