市場洞察 
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華倫巴菲特領導的波克夏海瑟威宣布對聯合健康、紐柯、萊納和 DR Horton 進行新的投資，同時減持了在蘋果和美國銀行的持股。儘管聯合健康今年面臨重重挑戰，股價下跌約 50%，受到美國司法部的調查，執行長辭職，但在波克夏斥資 16 億美元收購紐柯後，該公司股價上漲近 8%。而增持萊納股份和對 DR Horton 進行新投資均導致其股價上漲 3%。該公司還收購了拉瑪廣告公司和安朗傑公司的部分股份。
與此同時，波克夏繼續減持在蘋果和美國銀行的持股。波克夏的投資組合價值約為 3,000 億美元。美國證券交易委員會先前提到的未披露的持股情況最終被證實包括 DR Horton、紐柯和萊納。華倫·巴菲特計劃於 2025 年底卸任執行長一職，由格雷格·阿貝爾接任。消息公佈後，聯合健康、紐柯、萊納和 DR Horton 的股價均有所上漲，其中聯合健康吸引了更多投資者的興趣，其本益比略低於 12。
消息披露後，我們正在研究如何為未來幾週做好佈局。增持聯合健康 (UNH) 股份是最重要的訊號，代表著大膽的逆勢操作。鑑於該股在 2025 年迄今已下跌約 50%，我們認為這表明最壞的情況可能已被消化。對於衍生性商品交易者來說，這意味著以遠低於當前市場水準的執行價格賣出 UNH 的看跌選擇權可能是一個明智的策略。這利用了新聞帶來的隱含波動率上升，並與該股已見底的觀點一致。
美國醫療保險和醫療補助服務中心 (Centers for Medicare & Medicaid Services) 2025 年 7 月底發布的最新報告支持了這一觀點，該報告顯示，在經歷了今年早些時候的動盪之後，患者登記人數終於趨於穩定。萊納 (Lennar) 和 DR Horton (DR Horton) 等房屋建築商的新部位預示著對房地產市場的樂觀前景。我們應該考慮買入 2025 年底到期的看漲期權，以抓住潛在的上漲空間。
這種信心似乎恰逢其時，因為全美房地產經紀人協會 (NAR) 2025 年 7 月的數據顯示，新屋銷售意外增長 1.5%，打破了六個月的下降趨勢。同樣，鋼鐵製造商紐柯 (Nucor) 的新股份顯示押注於國內基礎設施和工業活動。我們認為這是對 2025 年 7 月最新工業生產指數數據的反應，該數據超過了預期。
買入 NUE 的看漲期權價差將是一種確定風險的方式來利用該行業的預期強勢。另一方面，蘋果 (AAPL) 和美國銀行 (BAC) 的減持應被視為一個悄無聲息的警告。鑑於蘋果股價自2024年底以來一直接近歷史高點，這一舉動表明投資者認為其估值正在被高估。如果股價橫盤整理或小幅回調，我們應該考慮賣出看漲期權信用利差以獲利。
這些申請的直接影響是所有提及股票的隱含波動率飆升。在未來幾週，我們預計隨著最初的興奮情緒消退，這種波動率將逐漸下降。這為溢價賣家提供了一個機會，他們可以對這些股票使用諸如做空勒式選擇權之類的策略，押注其將回歸更正常的交易區間。
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