市場洞察 
VT 
美國7月PPI數據顯示，季增0.9%，高於預期的0.2%。年比來看，整體PPI上漲3.3%，核心PPI上漲3.7%。由於倉儲和運輸等傳統上被視為勞動密集程度較低的行業的影響，這些數據帶來了一些不確定性。市場對早前股市下跌趨勢的逆轉做出了反應，最終收盤幾乎沒有變化，漲幅僅為0.03%。
美國債券殖利率上升
由於9月降息預期降至94%，美國殖利率曲線全線上漲。此前，降息50個基點的可能性為6%，現在改為維持不變政策，機率相似。美元兌多種貨幣走強，兌澳幣和紐西蘭元漲幅最大。其他顯著上漲的貨幣包括兌歐元、日圓、英鎊、瑞士法郎和加元。
聖路易斯聯邦儲備銀行主席指出，通膨高於目標，勞動市場出現疲軟跡象。他們預計關稅影響可能會減輕，但可能會持續存在。聯準會主席巴爾金觀察到商業信心改善，同時指出招募活動低迷。原油期貨上漲，黃金價格下跌，比特幣大幅下跌，美國財政部長正在探索購買更多比特幣的方案。
意外高出的生產者物價通膨數據挑戰了市場對9月降息的確定性。我們認為這是一個明確的訊號，表明應該考慮對沖持續高利率。這意味著，如果聯準會被迫延後寬鬆政策，就要研究國債期貨選擇權，以防止殖利率進一步走高。
市場猶豫不決
從今日芝加哥商品交易所 (CME) FedWatch 工具的即時數據來看，9 月降息的機率已從確定無疑降至 94%。這讓我們想起了 2023 年市場震蕩的景象，當時交易員不得不在每次聯準會會議後不斷調整利率意圖。
衍生性商品交易員應考慮在聯準會下次決策前為波動性加劇做準備，例如透過波動率指數 (VIX) 或主要指數的選擇權。美元正在大幅走強，尤其是兌澳元和紐西蘭元，這是對美國殖利率上升的典型反應。我們認為，透過追蹤美元的 ETF（如 UUP）的看漲期權為美元持續走強做準備是一項簡單的交易。
大宗商品貨幣的疲軟顯示市場也對全球經濟成長感到擔憂。隨著股市抹平收盤，投資人之間明顯存在猶豫。通膨擔憂與軟著陸預期之間的這種拉鋸戰，為選擇策略創造了機會，如果標準普爾 500 指數保持在特定價格區間內，這些策略將獲利。
同時，持有一些 SPY 等指數 ETF 的保護性賣權是一種審慎的對沖措施，以防通膨數據導致市場下跌。川普總統和普丁總統即將舉行的會晤是一個重大變數，尤其對能源市場而言。今日原油價格升至每桶 63 美元以上，反映了部分地緣政治緊張局勢。
我們正在關注石油 ETF 的看漲期權，以推測談判可能引發的任何潛在供應中斷。比特幣的大幅下跌令人震驚，但財政部長當天稍晚傳出的可能增持比特幣的消息徹底改變了這種局面。這表明任何疲軟都可能是短暫的，並可能被政府視為戰略積累的機會。
對我們來說，這使得購買比特幣 ETF 的長期看漲期權成為一種頗具吸引力的佈局方式，以迎接大幅反彈。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
