市場洞察 
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黃金承壓
在美國，截至8月8日，首次申請失業救濟人數四週平均值從22.075萬小幅上升至22.175萬。這一變化反映了勞動力市場在經濟情勢變化下進行的適度調整。由於美元在利好經濟數據的推動下表現強勁，歐元兌美元匯率承壓，跌破1.1650。同樣，受美元上漲勢頭的影響，英鎊兌美元跌至1.3530-1.3520區間的日內低點。
受美元上漲和美國殖利率上升的影響，黃金仍面臨拋售壓力，在每盎司3,330美元附近保持守勢。同時，比特幣在創下124,474美元的歷史新高後出現回調，收在121,615美元。
貿易衝突的威脅
種種因素表明，美國貿易衝突升級，中期可能導致全球產出下降約0.7個百分點。這種環境凸顯了謹慎考慮投資策略的必要性，尤其是在市場波動的情況下，以有效管理風險。
鑑於四週平均失業救濟申請人數穩定在22.175萬，美國勞動市場似乎足夠穩定，足以讓聯準會維持當前立場。2025年7月消費者物價指數 (CPI) 數據顯示，通膨率持續維持在3.1%，這使得聯準會幾乎沒有理由考慮降息。這強化了我們對美元短期內走強的看法。
鑑於美元走強，我們預計歐元/美元和英鎊兌美元等貨幣對將進一步走弱。歐元尤其脆弱，2025年8月1日歐元區製造業PMI指數連續第二個月萎縮至48.5。我們認為，買入這些貨幣對的看跌期權可能是對沖或從持續下行趨勢中獲利的穩健策略。
黃金在 3,330 美元附近的掙扎與強勢美元和不斷上升的債券收益率直接相關。本週，10 年期美國公債殖利率觸及 4.95%，創下 2024 年通膨擔憂以來的最高水平，這使得持有無收益黃金的成本變得昂貴。我們正在考慮做空黃金期貨或買入看跌期權，因為這種壓力不太可能很快就會緩解。
對於比特幣而言，近期從 124,000 美元以上的歷史高點回調，表明市場將進入盤整期或波動性加劇階段。主要交易所的比特幣永續期貨未平倉合約已較上週的高點回落 15%，顯示一些槓桿交易者正在平倉。我們認為，做多跨式選擇權（同時買入買權和賣權）可能是利用預期價格波動的有效方法。
貿易衝突升級的威脅是影響我們整體市場觀點的一個主要因素。這種情況與2023年和2024年的關稅爭端類似，當時VIX指數頻繁地突破25大關。因此，持有一些VIX買權或其他廣泛的市場對沖工具或許是明智之舉，可以保護我們的投資組合免受突發衝擊。
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