市場洞察 
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美國7月生產者物價指數（PPI）較去年同期上漲3.3%，超過預期的2.5%。環比上漲0.9%，低於預期的0.2%。扣除食品和能源的PPI環比上漲0.9%，低於預期的0.2%。年比上漲3.7%，高於預期的2.9%。扣除食品、能源和貿易的PPI環比上漲0.6%，較去年同期上漲2.8%。最終需求服務成長1.1%，6月為下降0.1%。最終需求商品成長0.7%，貿易服務成長2.0%，先前為下降0.3%。
聯準會利率預期
聯準會的利率預期已經轉變，預計年底前將降息58個基點。9月降息25個基點的可能性為93%。在金融市場上，兩年期公債殖利率升至3.713%，十年期公債殖利率升至4.248%，三十年期公債殖利率小幅下降至4.827%。美國股市下跌，道瓊指數下跌167點，標準普爾指數下跌30.08點，那斯達克指數下跌129點。
今天公佈的生產者物價指數(PPI)數據出乎意料，遠超任何人的預期。企業成本的急劇上升使得聯準會下一步行動的不確定性增加。我們認為，這種不確定性將導致未來幾週市場波動加劇。
交易者應考慮買入對沖市場下行風險的資產。由於生產者成本快速上升，企業利潤可能會受到擠壓，我們已經看到一些公司發布了謹慎的未來指引。購買標準普爾 500 指數 (SPY) 或納斯達克 100 指數 (QQQ) 等股票指數的看跌期權可能是明智之舉。
降息和美元走強
9月降息的可能性有所下降，但仍很高。我們可以利用利率衍生性商品，例如有抵押隔夜融資利率（SOFR）期貨，押注聯準會在2025年剩餘時間內降息的幅度不會像市場目前預期的那麼大。
芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool）反映了這種轉變，顯示降息的可能性較上週幾乎確定的水平明顯下降。這種情況也顯示市場押注美元將走強。如果聯準會因通膨持續高企而不太可能降息，美元將變得更具吸引力。
美元指數（DXY）已攀升至104.5上方的數週高點，交易貨幣ETF選擇權可利用此趨勢獲利。我們也應該關注債券市場的反應，尤其是殖利率曲線。兩年期公債殖利率的漲幅超過十年期公債殖利率，顯示近期存在政策擔憂。
從歷史上看，當我們在2022年看到類似的意外通膨報告時，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）持續躍升至25以上，表明恐慌情緒加劇。
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