市場洞察 
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金價波動不定，缺乏明確的趨勢，跌破3,340美元的嘗試受到限制。金價正在3,375美元附近盤整過去的跌幅，市場正在等待美國PPI數據。金價已從上週超過3,400美元的高點回落，並在3,335-3,345美元區間獲得支撐，與50%斐波那契回檔位一致。技術分析顯示，在觸及3,345美元的目標位後，金價進入盤整階段，日線圖K線影線顯示市場猶豫不決。
潛在價格變動
如果金價跌破3,330美元，則可能將注意力重新轉向3,305-3,315美元區間。從上行方向來看，金價突破3,375美元則可能跌至3,400-3,410美元之間，甚至可能觸及7月底的高點3,440美元。黃金被廣泛視為避險資產，也可作為通膨對沖工具。各國央行購入大量黃金儲備作為多元化策略；2022年，各國央行增持了1,136噸黃金，價值700億美元。
黃金價格與美元和美國國債呈反比，美元走弱通常會推高其價值。地緣政治不穩定和利率等各種因素都會影響黃金價格，其走勢通常與美元走強有關。我們認為金價目前處於窄幅震盪區間，衍生性商品交易員應在盤整後為突破做好準備。市場正在屏息等待明確的訊號，尤其是剛發布的美國通膨數據。這種猶豫不決意味著機會正在形成。
市場對通膨數據的反應
2025年7月生產者物價指數（PPI）數據已經發布，環比增長0.5%，略高於預期，再次引發了人們對聯準會可能維持其限制性立場的擔憂。這提振了美元指數，目前交易價格接近105.5，這是我們自2024年底以來從未持續看到的水平，這給金價帶來了直接壓力。
對於預計會承受這種壓力的交易者來說，買入執行價格低於3,330美元支撐位的看跌期權是合乎邏輯的下一步。如果價格真的跌破關鍵的3,330美元關口，我們預計金價將迅速跌向3,305-3,315美元的目標區域。
另一方面，市場的記憶力很短，任何經濟疲軟的跡像都可能迅速逆轉美元的強勢。突破3,375美元的阻力位將使看跌前景失效，使執行價格為3,400美元的看漲期權成為一項有吸引力的交易。我們不能忽視各國央行提供的巨大潛在支持，這為金價提供了堅實的支撐。繼我們追蹤的2022年和2023年的大規模購買之後，2025年上半年的數據顯示，全球各國央行仍以類似的速度增加儲備。
這種持續的需求表明，任何大幅下跌都可能被主要參與者視為買入機會。鑑於日線圖上K線圖的明顯猶豫，波動性操作可能是最謹慎的策略。我們可以考慮使用跨式選擇權，即以中心執行價（例如3,360美元）同時買入買權和賣權。
一旦市場最終形成趨勢，這種部位使我們能夠從價格的大幅波動中獲利。回顧過去，我們在2023年也看到了類似的模式，當時聯準會的強硬言論導致金價短暫下跌，隨後通膨現實再次推高了金價。這一歷史先例表明，儘管短期內可能出現下跌，但與通膨對沖和主權需求相關的長期看漲理由仍然完好。
因此，任何看跌倉位都應嚴格控制停損。
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