市場洞察 
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觀點分歧
里士滿聯邦儲備銀行主席巴爾金和亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克等無投票權委員也表達了不確定性。巴爾金強調通膨與失業之間的平衡不明確，而博斯蒂克則指出，聯準會在政策調整前可以靈活地等待更多數據。聯準會理事候選人米蘭駁斥了CPI數據中與關稅相關的顯著通膨。相比之下，布拉德警告稱，大幅降息可能顯得「恐慌」。聯準會政策制定者似乎對與市場預期保持一致持謹慎態度。 本週將公佈重要的美國數據，包括生產者物價指數、初請失業金人數和零售額。由於傑克遜霍爾研討會和即將發布的勞工報告時間有限，聯準會幾乎沒有機會影響市場預期。FOMC的靜默期將於9月6日開始，政策決定將於9月17日公佈。市場與聯準會動態
今天，聖路易斯聯邦儲備銀行主席穆薩勒姆和里士滿聯邦儲備銀行主席巴爾金將發表講話，提供更多見解。鑑於目前是2025年8月14日，市場預期與聯準會聲明之間的差距帶來了明顯的機會。聯邦基金期貨價格反映出聯準會在9月17日降息25個基點的可能性為85%，但像施密德和古爾斯比這樣的官員卻公開表示猶豫。 市場與央行之間的這種分歧是未來幾週市場波動的典型誘因。我們認為，最新的7月消費者物價指數報告加劇了這種市場樂觀情緒，該報告顯示整體通膨率降至3.1%。然而，聯準會正關註一個仍具韌性的勞動市場，最新的就業報告顯示新增就業人數19萬個，每周初請失業金人數穩定在22.5萬個左右。這讓像博斯蒂克這樣的政策制定者有理由說，他們有「充足的時間」等待更多數據，然後再做出決定。 對於衍生性商品交易員來說，這意味著買入波動性資產看起來頗具吸引力。鑑於波動率指數目前低迷於14附近，選擇權定價似乎低估了關鍵事件發生後市場大幅波動的可能性。聯準會若意外出手，無論是維持利率不變或降息幅度超過預期，都可能導致各類資產價格大幅重新定價。 值得關注的關鍵催化劑是本月稍後的傑克遜霍爾研討會和9月5日的就業報告。這些事件將是聯準會在會前沉默期開始前引導市場預期的最後機會。任何即將公佈的數據出現大幅偏差都將迫使聯準會採取行動，並可能化解當前的不確定性。 我們可以回想起2018年底也出現過類似的情況，當時聯準會暗示將採取強硬立場，但在2019年初市場動盪之際突然轉變立場。雖然歷史不會完全重演，但它表明持續的市場壓力最終會影響政策。聯準會目前的猶豫可能只是短期立場，最終會與市場定價一致。 因此，在9月FOMC會議召開之前，可以配置一些策略，例如多頭跨式選擇權或勒式選擇權，這些策略可以從主要指數的大幅波動中獲利。交易員也可以考慮日曆價差策略，以掌握9月初數據發布前後預期波動率飆升的時機。這樣，交易員就可以基於當前的平靜不會持續的觀點來建立部位。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
