市場洞察 
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英國第二季GDP初值季增0.3%，超過預期的0.1%。上一季GDP成長0.7%，年化成長率達1.2%，低於預期的1.0%。繼4月和5月經濟活動放緩之後，6月份各行業強勁表現支撐了經濟成長。儘管有所改善，但商業投資較第一季下降4%，降幅顯著。
英格蘭銀行的靈活性
鑑於今日公佈的成長數據強於預期，英國央行獲得了更大的彈性。我們認為，這使得9月會議上降息的可能性大大降低。市場先前預期英國央行降息的可能性很大，但這份報告讓英國央行得以等待更多通膨數據。對於利率交易員而言，這意味著市場將配置英國利率在一段時間內維持在高點。市場已迅速將9月降息的可能性從近50%降至20%左右。
這可能意味著投資人拋售近期的SONIA期貨，同時仍預期降息將在2025年底到來。然而，這份報告也對經濟發出了一個重要的警訊。企業投資季下降4%，是2020年疫情封鎖以來最嚴重的一次。這表明，商界對未來經濟前景嚴重缺乏信心。
對英鎊的影響
這種潛在的疲軟應該會限制英鎊的任何走強。英鎊在數據公佈後最初的上漲可以被視為一個為未來下行做準備的機會。未來幾週，疲軟的投資數據可能會成為焦點，從而拖累英鎊。
這些數據好壞參半，顯示富時100指數的環境充滿挑戰。經濟成長改善固然有利，但利率將長期維持在高點以及商業投資暴跌將對企業利潤構成阻力。我們預期這將使股市波動相對可控，有利於那些從區間波動中獲利的策略。
回顧2024年，我們也看到類似的時期，儘管經濟成長緩慢，但頑固的通膨仍使英國央行無法降息。這項經驗表明，英國央行將優先考慮抑制通膨，直到通膨穩固地達到目標水準。因此，這份GDP報告強化了一個觀點，英國央行不會急於降低借貸成本。
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