市場洞察 
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企業需求擔憂
然而，中國人民銀行也警告稱，北京方面為解決過度競爭問題所做的努力可能會進一步削弱企業需求。上個月企業借款也有所減少。新數據顯示，上個月人民幣貸款減少了創紀錄的 500 億元，但我們認為央行不會降息。這種謹慎的立場受到強勁的 7 月出口數據（年增 6.8%）和第二季 GDP 穩定成長（4.3%）的支持。這表明，與立即採取刺激措施相比，央行更注重貨幣穩定，這是未來幾週的關鍵因素。 鑑於人民幣兌美元匯率維持在 7.28 左右的穩定水平，交易員應該考慮到，如果沒有重大的政策變化，人民幣不太可能進一步走弱。押注人民幣將維持在窄幅區間的選擇權策略，例如賣出美元/離岸人民幣對的勒式選擇權，可能會有利。尤其考慮到我們預計其他主要央行將在本季釋放更溫和的政策意圖。市場波動預期
股市前景分化，為配對交易創造了機會。我們正考慮做多出口導向製造業股票，同時考慮持有以國內企業為主的指數的看跌期權。政府持續打擊“過度競爭”，令人想起2021-2023年的壓力，這可能會對企業情緒和借貸造成壓力。 這種相互矛盾的訊號環境——整體數據強勁但信貸成長疲軟——正在滋生不確定性，預示著市場波動性將上升。滬深300等指數的隱含波動率已升至18%，較第二季15%的平均值顯著上升。與2023年房地產市場引發的普遍擔憂不同，今天的擔憂更針對具體的企業和監管風險。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
