市場洞察 
VT 
受美元走弱支撐，金價在3,350美元上方保持強勢。美國通膨數據鞏固了聯準會將在即將召開的9月會議上降息的預期。美元指數目前交投於97.70附近，為兩週多以來的最低點。
通膨與聯準會預期
美國消費者物價指數報告顯示，整體通膨率如預期上升，核心通膨率略高於預期。這增強了對聯準會降息的預期，進而削弱了美元的強勢，增強了黃金的吸引力。美國公債殖利率下跌，10年期公債殖利率接近4.235%，30年期公債殖利率接近4.825%。
全球股市仍接近歷史高位，反映出樂觀的市場環境。然而，隨著風險偏好分散，即將到來的中美和美俄談判可能會限制黃金的上漲勢頭。黃金在逢低時表現出反覆的買盤興趣，保持在3,330美元至3,360美元之間波動。
影響金價的因素包括地緣政治緊張局勢、利率變動和美元波動。黃金傳統上與美元和股票呈負相關，在貨幣和市場波動時會升值。各國央行仍是黃金的主要買家，尤其是中國和印度等新興經濟體的央行。
鑑於聯準會下個月可能降息，我們認為黃金的走勢清晰明朗。美元疲軟和美國公債殖利率下降為貴金屬創造了支撐環境。這表明，在任何價格下跌時買入黃金衍生性商品仍然是一個合理的策略。
我們注意到，大型投機者正在為這項措施做準備，上週的交易商持倉報告顯示，管理資金將其黃金期貨淨多頭合約增至六個月高點。這種資本流動強化了9月聯準會會議前的看漲情緒，這表明機構交易員押注黃金將繼續上漲。
期權市場觀察
縱觀選擇權市場，9月會議後到期的買權需求明顯增加。這推高了看漲押注的價格，顯示交易員願意為上行風險敞口支付溢價。像看漲期權價差這樣的策略可以捕捉到這種預期的上漲趨勢，同時確定我們的風險。
這種情況讓我們想起了聯準會在2019年夏季轉向降息，這在降息完全被市場消化之前就引發了金價的大幅上漲。歷史表明，在一個週期中首次降息之前的幾週通常對黃金非常有利。我們預計現在也會出現類似的模式。
由於央行持續的需求，市場底部依然穩固。2025年第二季的數據證實，中國人民銀行延續了長達20個月的買盤勢頭，這又增添了一層基礎支撐。這些買盤有助於吸收任何拋售壓力，並在回調期間緩衝金價。
然而，我們必須時刻警惕高漲的股市和即將到來的地緣政治談判帶來的潛在阻力。這些因素可能會暫時限制金價在3,360美元阻力位附近的上漲。因此，儘管我們看漲，但明智的做法是做好短期內區間波動的準備。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
