市場洞察 
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近期石油庫存數據
近期石油庫存數據顯示原油庫存顯著增加。美國原油庫存增加了303.6萬桶，而預期減少了27.5萬桶。隨著原油價格跌至2025年6月初以來的最低點，我們看到賣方牢牢掌控著市場。
62.65美元的油價明顯低於100日均線等關鍵技術水平，顯示阻力最小的路徑是下行。交易員應將此視為近期看跌勢頭增強的明確訊號。美國庫存意外增加超過300萬桶是一個重要的看跌因素，尤其是在市場預期庫存減少的情況下。
這與8月中旬的通常趨勢相反，夏季的驅動需求通常會消耗庫存，正如我們在2023年和2024年同期看到的庫存大幅減少一樣。這種根本性轉變顯示需求可能比之前預想的要弱。
值得關注的關鍵水平
縱觀全球情勢，對中國經濟活動放緩的持續擔憂正在打壓需求預期。本月初公佈的最新數據顯示，中國製造業仍在艱難復甦，抑制了主要石油消費國的前景。這種更廣泛的經濟疲軟是當前油價下跌的強大原因。
我們認為，在未來幾週內，買入執行價格接近60美元心理價位的看跌期權可能是一種審慎的策略。這允許在確定風險的同時參與進一步的下跌。也可以考慮使用看跌價差來降低持倉的初始成本。
需要關注的關鍵價位是65.27美元，這是近期波動區域的高點。持續突破該價位表明買家正在重新奪回控制權，並將成為退出看跌倉位的信號。在此之前，任何向64美元水準的反彈都應被視為潛在的賣出機會。
我們還必須關注大西洋颶風季，今年迄今為止該季相對平靜。任何威脅墨西哥灣生產的大型風暴都可能導致油價快速飆升，這對任何空頭部位而言都是主要風險。因此，密切注意天氣預報對於風險管理至關重要。
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