市場洞察 
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2025年7月，中國廣義貨幣M2（M2）供應量較去年同期成長8.8%，超過預期的8.2%。相較之下，新增人民幣貸款減少500億元，預期增加3000億元，先前預期增加2.24兆元。據報道，這是自2005年7月以來首次出現貸款負增長。儘管如此，1月至7月新增貸款總額仍達12.87兆元，低於預期的13.22兆元。北京計劃推出補貼政策，旨在透過大規模貸款刺激國內消費。
金融趨勢喜憂參半
總體而言，金融分析顯示出多種趨勢：標準普爾500指數和納斯達克指數創下歷史新高，而日經指數也因聯準會降息的樂觀預期而飆升。Plus500的行動收入飆升至89%，遠高於55.5%的產業平均。此外，文章也警告了外匯交易的固有風險。建議在進行此類交易之前，請仔細考慮投資目標、風險承受能力和經驗。讀者應在投資前尋求獨立的財務建議並了解風險。InvestingLive提供一般市場信息，但建議不要僅依賴其內容進行投資決策。
截至2025年8月13日，我們看到了一些來自中國的令人困惑的數據。自2005年7月以來，新增銀行貸款首次出現負值，這對經濟需求是一個重大警告，儘管廣義貨幣供應量（M2）的成長速度快於預期。系統中可用貨幣與實際創造的新增信用之間的這種深層矛盾是市場面臨的重大難題。然而，北京方面承諾將推出一波大規模補貼，以創造數兆美元的新增貸款，這可能幾乎在一夜之間扭轉這一負面趨勢。
這在潛在的經濟停滯和國家強力刺激措施之間造成了一場緊張的等待博弈。由此產生的不確定性使得那些能夠從價格大幅波動中獲利的選擇權策略（例如FXI等與中國相關的ETF的跨式選擇權）在未來幾週尤為重要。
大宗商品市場反應
大宗商品市場已對中國工業活動可能出現的疲軟做出反應。本週，倫敦金屬交易所（LME）銅價已跌至每噸9,500美元左右，銅價是中國製造業的關鍵晴雨表。這表明交易員已消化經濟放緩的影響，使得大宗商品生產商的看跌期權成為潛在的投資組合對沖工具。
中國經濟的不確定性與標普500指數和日經指數創下歷史新高形成鮮明對比，這兩大指數的走勢受到聯準會9月降息預期的普遍預期。我們還記得2015年底全球市場動盪，當時對中國經濟硬著陸的類似擔憂給股市帶來了衝擊。雖然芝加哥選擇權交易所（Cboe）波動率指數（VIX）仍處於歷史低位，但近期看漲選擇權買盤回升，顯示一些交易員已開始購買選擇權以防範意外下行。
在貨幣領域，這種情況給澳元帶來了相當大的壓力，因為澳元的價值與中國的經濟狀況和對原材料的需求密切相關。我們看到澳元兌美元在最近幾個交易日跌破0.6500，這是今年以來的關鍵心理支撐位。交易員可以考慮逢高拋售澳元，或買入澳元看跌期權，以此作為直接利用澳元走勢的策略。
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