市場洞察 
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澳洲的機遇
澳洲是第二大油菜籽出口國，在長期禁令後重新獲得市場准入，可能受益於此機會。但是，除非中國的進口需求大幅下降，否則澳洲不太可能完全彌補這一缺口。
加拿大官員對北京的決定表示失望，並表示願意參與談判以緩和貿易緊張局勢。油菜籽在中國用於製作食用油和動物飼料，仍然是加拿大最大的經濟作物。我們預期 ICE 加拿大油菜籽期貨合約將面臨立即且持續的下行壓力。失去中國這個最大買家，導致加拿大國內供應嚴重過剩，無法快速消化。
加拿大統計局早在 7 月的報告中就預測 2025 年油菜籽產量將達到健康的 2,000 多萬噸，這種供應過剩可能會在未來幾週推低價格。
市場動態與策略
這為替代油籽（主要是大豆）創造了明顯的機會。中國將需要數百萬噸的油菜籽來取代其食用油和動物飼料產業，因此大豆成為合理的替代品。過去一周，我們已經看到芝加哥期貨交易所大豆期貨價格上漲了 4%，我們預計，隨著中國採購經理人獲得新的供應線，這一趨勢將持續下去。
貨幣市場將反映農業命運的這種差異。我們認為有充分的理由做多澳元兌加幣 (AUD/CAD)。作為第二大油菜籽出口國，澳洲有能力滿足部分被取代的需求，這應該會支撐其貨幣。
從歷史上看，我們見過澳洲的出口能力受到考驗，例如在 2020 年代初期的貿易中斷期間，這表明他們無法完全取代加拿大的出口量。即便如此，眼前的市場情緒仍將有利於澳洲出口商。
澳洲統計局2025年第二季的數據已經顯示穀物庫存收緊，這意味著任何新的大規模需求都將利好其價格。此外，我們預期加幣兌美元將走弱。
加拿大失去了價值50億加元的出口市場（油菜籽在2024年佔據該市場），這對加拿大的貿易平衡將產生重大負面影響。這一發展可能會使加拿大央行的政策複雜化，因為對主要出口部門的打擊可能會導致其對經濟採取更謹慎的立場。
交易者應考慮買入油菜籽期貨的賣權，以對沖或投機價格進一步下跌。同時，大豆期貨的買權看起來很有吸引力，可以捕捉預期需求變化帶來的上行空間。這種策略在管理風險的同時，可以因應貿易中斷的兩面。
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