市場洞察 
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日圓匯率下跌，美元/日圓匯率突破148.00。此前，日本公佈的數據顯示批發通膨率下降。 7月份，日本生產者物價指數（PPI）較上季上漲0.2%，與預期相符；較去年同期上漲2.6%，略高於預期的2.5%。這標誌著日本批發通膨率連續第四個月放緩。
市場反應和影響
儘管企業通膨率下降，市場仍迅速做出反應，美元/日圓從147.75下方上漲至148.15左右。雖然波動幅度不大，但在主要外匯市場相對平靜的交易時段卻顯得格外突出。此外，日本股市上漲，日經指數和東證指數均創下歷史新高。這些基準指數的表現反映了該國股市的持續走勢。
隨著日本批發通膨率連續第四個月放緩至年比僅2.6%，日本央行面臨的升息壓力已消退。這證實了日圓疲軟的主要原因，即央行堅持其超寬鬆貨幣政策。對我們來說，這表明日元阻力最小的道路是繼續走弱。與美國相比，這項政策差異十分明顯。2025年，聯準會的基準利率一直穩定在4.00%-4.25%的區間。如此巨大的利差使得持有美元比持有日圓更有利可圖，從而為拋售日圓提供了強大的動力。這是推動美元/日圓從148下方回升至150心理關卡的主要動力。
未來的機會與風險
這一趨勢對日本企業來說是一個巨大的提振，推動日經225指數突破42,000點大關，創下歷史新高。日圓貶值直接推高了日本大型出口商在海外獲得的利潤。我們看到一個正向回饋循環，疲軟的貨幣推動股市上漲。
鑑於這一勢頭，我們應該考慮買入美元/日圓看漲期權，目標是在未來幾週內升至150-152區間。使用選擇權可以讓我們押注這一持續的上漲趨勢，同時嚴格控制我們的最大潛在損失。當前的市場走勢表明，這筆交易有強勁的基本面支撐。
最大的直接風險是日本金融當局直接幹預以推高本幣匯率。我們在2022年末和2024年春天都看到過這種情況，當時匯率突破了類似的敏感水準。因此，我們必須留意官員的任何口頭警告，因為這通常是他們採取行動前的第一步。
為了防範突然逆轉，使用像牛市看漲價差這樣的選擇價差可以限制我們的風險。日圓隱含波動率一直相對較低，顯示市場目前預期不會出現重大意外。因此，現在是建立可從穩定上漲趨勢中獲利的部位的有利時機。
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