市場洞察 
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日本批發通膨連續第四個月放緩。日本央行公佈的7月生產者物價指數（PPI）較上季上漲0.2%，較去年同期上漲2.6%，略高於預期的2.5%。此指數衡量企業之間商品和服務的相互收費成本。2.6%的年漲幅表示批發通膨持續放緩。以日圓計價的進口價格指數年減10.4%，而上個月則下降了12.2%。這項變化降低了日本央行短期升息的可能性。美元/日圓匯率維持穩定，約147.77。
日本股指創歷史新高
股市方面，日本股市維持上漲趨勢。日本主要股指日經指數和東證指數均創下新高。批發通膨連續第四個月保持低迷，減輕了日本央行的壓力。這表明，日本央行可能會在未來幾週推遲任何進一步的升息。這種猶豫可以理解，尤其是在2024年初，日本央行結束了負利率政策，並做出了重大政策轉變之後。
對日圓而言，這意味著與美國之間的巨大利差可能會持續存在。儘管聯準會在過去兩季將利率維持在3.75%的穩定水平，但這仍然遠高於日本的政策利率。因此，我們可能會看到交易員利用選擇權押注美元/日圓匯率上漲至去年曾短暫觸及的150水準。
日本股市創下新高
日本股市屢創新高，持續成為熱門交易品種。這輪上漲行情始於2024年初，首次突破了1989年的歷史高點，其動力源自於市場對借貸成本持續走低的預期。我們預期交易員將繼續買進日經225指數期貨或賣出賣權，以利用這一上漲動能。
光是今年以來，該指數就已上漲逾15%。
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