市場洞察 
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經濟支持優先次序
儘管物價壓力持續存在，瑞銀認為，經濟成長放緩和核心通膨回落可能使聯準會能夠優先考慮經濟支持。這種方法可能涉及避免長期維持限制性利率水準。我們預計物價壓力將繼續上升，但美國經濟放緩表明聯準會將很快轉移其關注點。 2025年7月非農就業報告顯示就業成長放緩至15.5萬個，支持了這一觀點。經濟降溫應該會給聯準會足夠的理由，最早在9月會議上開始降息。由於市場已經消化了9月降息的可能性很高，衍生性商品交易員正在關注此後的降息路徑。芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)目前顯示，下個月降息25個基點的可能性超過70%。我們認為，如果聯準會暗示將進一步降息，那麼為快於預期的寬鬆週期做倉位交易（可能使用SOFR期貨選擇權）可能會有利可圖。對股票和市場波動的影響
這種預期的政策轉變通常對股市有利，因為較低的利率會提高未來企業獲利的現值。我們看到，市場對2025年10月和12月到期的標準普爾500指數和那斯達克100指數買權的興趣日益濃厚。這項策略與2023年末的策略如出一轍，當時對聯準會政策轉向的預期引發了市場大幅反彈。 漸進式寬鬆週期，而非對危機的急劇反應，通常能夠抑制市場波動。目前徘徊在16左右的波動性指數（VIX）如果聯準會成功實現經濟軟著陸，該指數可能會進一步走低。交易者可以考慮從中受益的策略，例如賣出VIX的價外買權。 我們也預計，完整的100個基點的寬鬆週期可能會降低美元的吸引力。由於預期這項政策變化，美元指數（DXY）在過去一個月已下跌近2%。我們可能會看到交易員利用選擇權對美元相對於央行採取不同政策路徑的貨幣採取看跌立場。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
