市場洞察 
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高盛表示，最新的美國通膨數據顯示，與關稅相關的價格壓力預計將是暫時的。這些措施尚未導致消費者價格大幅上漲。該行預計，市場焦點將很快轉向與聯準會職責相關的就業數據。勞動市場數據疲軟可能增強放鬆政策的理由。
高盛的降息建議
高盛也指出，消費者物價指數報告支持9月「保險性」降息的想法。此舉旨在保護經濟免受潛在的下行風險。儘管通膨持續上升，但對就業市場的擔憂正成為聯準會考量的核心。
最新的通膨數據支持了我們的觀點，即近期關稅帶來的價格壓力可能會消退。這意味著市場焦點可能從通膨轉向就業市場的健康狀況。勞動力市場疲軟可能為聯準會提供開始放鬆政策所需的藉口。
從上個月的數據來看，這種觀點越來越可信。7月的2025年就業報告顯示，美國經濟僅增加了15.5萬個就業崗位，低於預期的19萬個，而失業率則小幅上升至4.0%。此前，6月的JOLTS報告顯示，職缺數量降至2022年初以來的最低水平，強化了勞動市場降溫的說法。
近期經濟指標的重要性
對於衍生性商品交易員來說，這增強了他們為9月「保險性」降息以保護經濟而進行部位配置的理由。市場已經反映了這一點，聯邦基金期貨目前預計9月會議上降息25個基點的可能性約為70%。
交易員應密切注意即將發布的勞動力數據，因為任何進一步的疲軟都可能鞏固這些預期。鑑於這種不確定性，股票選擇權正變得越來越有吸引力。目前波動率指數（VIX）在16左右，在9月初下一份就業報告發布以及聯準會隨後做出決定之前可能會飆升。
如果就業數據意外疲軟，買進VIX買權或標普500指數賣權可以成為對沖市場緊張情緒的有效工具。我們以前也看過聯準會採取這種積極主動的政策，這增加了降息的可能性。這種情況讓人想起1995年中期的周期，當時聯準會降息作為先發制人的措施，以確保經濟軟著陸並延長經濟擴張期。
這段歷史表明，即將到來的舉措可能不是為了應對經濟衰退，而是為了維持成長。
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