市場洞察 
VT 
前達拉斯聯邦儲備銀行主席卡普蘭認為，聯準會可能在9月降息，儘管可能會推遲這項決定。他指出，此次降息可能將利率降至3.25%至3.50%之間。卡普蘭預計聯準會不會連續降息，他估計聯準會在暫停降息前仍有空間降息75至100個基點。他強調，聯準會主席必須具備外部視野和創新精神。
未來方針與政治獨立
卡普蘭渴望未來採取打破常規但又保持政治獨立的方法。他強調依賴準確數據進行決策的重要性。我們預計聯準會可能在9月降息。市場一直傾向這種趨勢，聯邦基金期貨目前預計下個月降息25個基點的可能性約為85%。在2025年7月的最新就業報告顯示招聘人數放緩至15萬人，失業率上升至4.2%之後，這種情緒得到了加強。
這表明，對於使用短期利率衍生性商品（如SOFR期貨）的交易員來說，一個策略可能是在9月會議上為降息做好準備。然而，我們應該謹慎，因為未來的道路並不明朗。有觀點認為，這可能不會是一連串大幅降息的開始。我們認為聯準會會謹慎行事，因為最新的2025年7月CPI通膨數據雖然下降至3.1%，但仍遠高於其2%的目標。
這意味著任何降息都可能被視為謹慎調整，而非全面轉向寬鬆政策。這將造成一種環境，即「鷹派降息」可能令市場感到意外，並加劇波動。
不確定性環境下的交易者策略
鑑於這種不確定性，指數或利率選擇權可能會有所幫助。交易員可以考慮從波動性飆升中獲利的策略，尤其是在即將發布的8月份通膨報告和本月晚些時候的傑克遜霍爾研討會前後。我們在2019年的中期週期調整中也看到了類似的策略，當時聯準會降息，但暗示這不是預設的路線。
長期來看，聯準會仍有約75至100個基點的降息空間。這最終將使政策利率降至3.25%至3.50%的區間。然而，這一過程可能會很緩慢，並且會持續數月甚至更長。最終，我們必須先相信即將公佈的數據。
下一個主要催化劑將是8月份的CPI和就業報告，它們將在9月份會議之前發布。這些數據對於確認聯準會下個月是否採取行動至關重要，並將極大地影響未來幾週的市場定位。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
