市場洞察 
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美國聯邦預算赤字2,910億美元，與預期的2,150億美元不符。上月則意外盈餘270億美元。具體而言，當月總支出為6,300億美元，高於7月的5,740億美元。總收入為3,380億美元，略高於7月的3,300億美元。
2025財政年度赤字分析
2025 財年迄今，赤字已達 1.629 兆美元，而 2024 財年同期為 1.517 兆美元。7 月支出創下月度新高，年初至今的收入和支出均達到前所未有的水準。儘管受到關稅收入的影響，但尚無跡象表明川普政府將就這些預算數字發表任何評論。
7 月赤字遠超預期，為 -2910 億美元。這意味著政府必須借入比我們預想更多的資金。因此，未來幾週我們可能會看到美國公債殖利率面臨上行壓力。我們以前見過這種情況，尤其是在 2021 年高通膨之前的支出激增期間。
鑑於年初至今的赤字已達 1.629 兆美元，交易員應考慮為更高的利率做準備。我們可以看到，最近交易價格接近 4.5% 的 10 年期公債殖利率將測試 4.75% 的水平。
對股市和貨幣的影響
持續的政府支出為股市增添了一層不確定性。債券殖利率上升會降低股票的吸引力，並可能透過增加借貸成本來損害企業利潤。我們應該考慮購買保護性投資，或許可以透過波動率指數（VIX）的買權來操作，該指數一直處於15的相對低點附近。
對於貨幣交易員來說，由於更高的收益率吸引了外資，美元的直接反應可能是走強。我們已經看到美元指數（DXY）堅守在105上方。這種趨勢可能會持續下去，尤其是對那些央行更有可能放鬆政策的貨幣。
有鑑於此，我們正在關注那些能夠從殖利率上升中獲利的衍生性商品，例如購買國債期貨的看跌選擇權。同時，在市場消化這些支出的全部影響之前，用標準普爾500指數看跌期權對沖多頭股票敞口似乎是明智之舉。對赤字缺乏政治擔憂表明，政府支出居高不下的趨勢尚未結束。
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