市場洞察 
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週二，金價接近 3,350 美元，前一天下跌 1.6%。先前有消息指出俄羅斯和烏克蘭可能舉行和平談判，黃金因此下跌。美國 7 月消費者物價指數 (CPI) 環比上漲 0.2%，年率維持在 2.7%，略低於預測的 2.8%。核心 CPI 環比上漲 0.3%，較去年同期成長 3.1%，均超過預期。金價近期低至 3,331 美元，原因是美國公債殖利率上升以及全球風險偏好情緒上升。通膨數據公佈後美元走軟，為金價提供支撐。殖利率上升的包括 10 年期美國公債殖利率至 4.297%，30 年期美國公債殖利率至 4.885%。 CPI 結果增加了對聯準會 9 月降息的押注。
關稅豁免對黃金的影響
唐納德·特朗普總統發表聲明，免除黃金進口擬議關稅，緩解了市場緊張局勢。潛在關稅涉及瑞士金條，這引發了對供應鏈的擔憂。隨著川普將中美關稅休戰期延長 90 天，貿易情緒有所改善。即將發布的美國經濟數據包括生產者物價指數和零售額。目前，金價阻力位在 3,363 美元，支撐位在 3,320 美元。移動平均線顯示短期動能為負，RSI 約為 37，預示可能進一步下跌。
我們看到金價徘徊在 3,350 美元附近，介於地緣政治平靜的前景和不斷變化的美國利率預期之間。市場正在對潛在的俄羅斯-烏克蘭和平談判做出反應，據報道，談判定於本月晚些時候在日內瓦舉行，這抑制了避險需求。這創造了一個緊張的環境，整體風險極高。最近的通膨數據已將市場焦點顯著轉向聯準會 9 月降息。我們看到，根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch）的追踪，在消費者物價指數報告發布後，降息的可能性躍升至75%以上。這種預期限制了美元的走勢，儘管美國公債殖利率上升，但金價仍有支撐。
歷史先例和當前市場展望
回顧過去，我們在2023年底也看到了類似的模式，當時市場開始消化聯準會緊縮週期的結束。黃金最初因高收益率而下跌，隨後開始持續上漲。這一歷史先例表明，對於那些持有長期看漲觀點的人來說，當前的疲軟可能是一個買入機會。目前，短期動能似乎為負，為看跌衍生性商品創造了機會。
最新的交易商持股報告顯示，大型投機者已連續兩週減持黃金期貨的淨多頭部位。這與RSI技術指標處於37的低點相符，顯示在觸底之前可能還有更大的下跌空間。黃金ETF的投資人情緒證實了這種謹慎態度，初步數據顯示，2025年8月第一周淨流出約15噸。我們應該密切關注3,320美元的支撐位，因為一旦跌破該支撐位，可能會引發進一步的停損拋售。
這可能是建倉做空或買入看跌期權的戰術性水準。目前，所有人的目光都集中在即將公佈的生產者物價指數和零售銷售數據。強勁的零售銷售數據可能會挑戰9月降息的論調，並導致金價下跌，而疲軟的數據則可能加速買盤。我們應該保持靈活，以應對本週稍後這些數據將帶來的波動。
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