市場洞察 
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聯準會提名人米蘭對美國勞工統計局目前的數據表示滿意，並指出沒有證據表明關稅引發了通貨膨脹。他指出，雖然數據有時可能存在異常值，但當前的價格變化是相對的，而非關稅引起的，美國汽車和機票價格並未受到關稅的影響。
米蘭討論了通貨膨脹的影響，提到非法移民可能會影響租金上漲，並指出隨著移民政策的生效，服務業可能會出現通貨緊縮。他強調，消費者物價指數數據很少被修訂，並提出了提高回覆率的激勵計畫。
提名狀態
他沒有評論自己的提名狀態或目前的聯準會政策，只是表示這取決於參議院的時間表。他提到，關稅對靈活性較差的政黨來說是一個負擔，並預計這些關稅只會影響受到關稅影響的國家。雖然無法明確分享他的貨幣政策觀點，但有消息稱，米蘭支持立即降息。
他被提名出任聯準會主席，接替 8 月 8 日離任的阿德里安娜·庫格勒。聯準會理事發揮關鍵作用，在所有聯準會利率會議上擁有永久投票權。我們正在密切關注聯準會提名人米蘭的言論，因為他似乎是一位堅定的鴿派人士。他認為通膨處於良好狀態，關稅不是國內價格問題，這點意義重大。這顯示未來降息的可能性更大。
他的觀點與上週發布的最新 2025 年 7 月消費者物價指數報告一致，該報告顯示，整體漲幅僅為 0.1%，低於我們預期的 0.2%。這種放緩，尤其是核心商品的放緩，增強了通膨受到控制的可信度。然而，我們注意到，核心服務業的通膨率仍維持在0.3%的水平。
利率衍生性商品
因此，我們應該考慮透過利率衍生性商品為聯準會更鴿派的政策立場進行佈局。由於交易員押注降息，SOFR期貨選擇權（尤其是2025年12月和2026年3月合約）的買權交易量正在增加。市場目前預計，2025年12月會議前降息的可能性接近60%，高於上個月的40%。
我們還記得，聯準會在2022年最初低估通膨後，被迫大幅升息。這次的情況有所不同，一位潛在的董事會成員暗示了主動降息的意願。這或許可以避免我們在2021年至2023年所看到的那種政策衝擊。對於股票衍生性商品交易員來說，這種前景可能會抑制長期市場波動。
我們看到交易員正在拋售2025年底合約的VIX期貨，預計如果聯準會發出寬鬆週期的訊號，市場環境將會更加平靜。假設這種鴿派情緒得到證實，那麼拋售主要指數看跌選擇權等策略將更具吸引力。
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