市場洞察 
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印度盧比兌美元匯率週二晚間跌至87.90左右。同時，印度消費者物價指數（CPI）出現降溫，7月零售通膨率為1.55%，低於預期，為2017年6月以來的最低水準。通膨壓力下降可能導致進一步降息，因為印度儲備銀行今年已將回購利率下調100個基點至5.5%。在印度儲備銀行近期舉行的貨幣政策會議上，將本財年的CPI預測從先前的3.7%下調至3.1%。
貿易緊張局勢與市場前景
印度和美國之間的貿易緊張局勢為印度盧比的前景增添了不確定性。在美國徵收的關稅影響貿易動態的情況下，談判定於 8 月 25 日在新德里舉行。與此同時，外國機構投資者週一出售了價值 1,202.65 億盧比的股票。在等待美國 CPI 數據之際，美元指數穩定在 98.50 左右，預計整體和核心 CPI 將分別年增 2.8% 和 3.0%。通膨壓力上升可能會影響 9 月聯準會的利率決議，預計降息 25 個基點的可能性為 88%。美元/印度盧比對仍然看漲，技術指標支持其上升趨勢。20 日均線顯示支撐位在 87.24，而阻力位預計在 8 月 5 日的高點 88.25 附近。
美元上漲和新興市場壓力
隨著印度盧比兌美元匯率跌至 87.90，我們看到熟悉的模式正在出現。印度 2025 年 7 月零售通膨率近期降至 3.5%，這給印度儲備銀行帶來壓力。從歷史上看，正如我們在 2019 年看到的那樣，如此低的通膨讀數發生在大幅降息之前，這導致盧比貶值。在這種背景下，印度儲備銀行可能被迫考慮在即將召開的貨幣政策會議上再次降息以刺激成長。與美國貨幣政策出現分歧的可能性對我們來說是關鍵因素。
外國機構投資者似乎已經做出反應，光是上個月就淨拋售了超過 15,000 億盧比的印度股票。另一方面，在美國相對堅挺的通膨支撐下，美元指數堅守在 105 上方。這種強勢至關重要，因為全球強勢美元往往會對盧比等新興市場貨幣施加額外壓力。我們還記得2022年聯準會升息週期期間盧比的大幅貶值，當時印度的外國機構投資者（FII）資金流出創紀錄，接近290億美元。
未來幾週，我們應該考慮買入美元/印度盧比看漲期權，以利用潛在的上漲行情。突破近期高點88.25的可能性似乎很大，而2025年9月到期、行使價為88.50的選擇權具有良好的風險回報比。這項策略使我們能夠從美元/印度盧比上漲中獲利，同時將下行風險限制在已支付的溢價範圍內。技術面前景支持這種看漲觀點，該貨幣對的交易價格遠高於其關鍵移動平均線。在下次印度儲備銀行和聯準會會議召開之前，隱含波動率可能會上升。因此，在波動率推高選擇權成本之前，現在建立多頭部位將是一個審慎之舉。
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