市場洞察 
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通貨膨脹與政策適應性
他們強調，儘管關稅不確定性仍未解決，但如有需要，政策調整仍有能力。政策制定者表示，目前沒有必要降息。未來降息需要出現大幅負面發展。基於這些評論，我們認為，在可預見的未來，歐洲央行的政策將維持不變。 強烈的訊號是，進一步降息的門檻現在非常高。這顯示我們應該平倉押注未來幾個月利率會下降的部位。近期數據支持此穩定的政策前景，最新的歐元區2025年7月調和消費者物價指數（HICP）為2.1%。這輕鬆接近2%的目標，這使得政策制定者沒有理由放鬆政策，尤其是在失業率穩定在6.4%的情況下。因此，我們認為目前的利率水準將是今年剩餘時間的基準。利率衍生性商品和定位
對於利率衍生性商品交易員來說，這意味著預期2025年第四季降息的合約價格似乎被高估了。我們應該考慮配置歐元區銀行同業拆借利率（Euribor）等短期利率，使其在年底前保持穩定。這使得出售預期降息的期貨合約成為一種有吸引力的策略。 這種政策穩定性也應該為歐元提供支撐，尤其是兌美元等經濟數據較為疲軟的貨幣。歐元/美元的隱含波動率已降至2024年初以來的最低水平，表明市場已將這一平靜期納入定價。賣出歐元的價外賣權或許是利用這次行動風險降低的機會的一種方式。 我們以前也見過這種模式，例如聯準會在2023年和2024年延長升息暫停期間。在此期間，市場的注意力從央行指引轉向個別數據點，而這些數據點是短期走勢的主要驅動因素。我們預計未來幾週歐洲市場將出現類似的動態。 然而，我們必須意識到，關稅不確定性尚未完全解決。雖然目前關稅不確定性只是次要因素，但貿易方面任何負面意外都可能迅速迫使政策制定者變得更加靈活。保持一定程度的投資組合保護，以抵禦意外的經濟衝擊，仍然是謹慎的做法。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
