市場洞察 
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美元維持穩定，市場關注美國消費者通膨數據。油價接近低點，加幣面臨挑戰，影響了美元/加幣的上漲動能。市場預期美國7月通膨率將上升，這可能會降低聯準會立即放鬆政策的希望。儘管就業數據疲軟且聯準會官員發表了鴿派言論，但市場預期通膨率將上升，這可能會阻礙降息的前景。
預測通膨率和聯準會政策
預測顯示，7 月整體通膨率將年增 2.8%，而核心通膨率預計為 3%，為 2 月以來的最高水準。高於預期的通膨增幅可能會影響聯準會的政策，從而支撐美元。相反，低油價和疲軟的就業數據給加元帶來壓力，這可能導致加拿大央行調整利率。通膨影響貨幣價值，各國央行會升息以應對高通膨，這通常會導致貨幣走強。通膨通常會影響貨幣價值，高通膨會鼓勵升息和貨幣走強。
黃金傳統上是通膨對沖工具，但隨著利率上升，持有黃金的機會成本增加，黃金的吸引力會降低。截至 2025 年 8 月 12 日，在本週關鍵的美國通膨數據公佈之前，我們正在密切關注美元走勢。美元/加幣匯率目前在 1.38 附近交易，延續近期漲勢，因為油價給加幣帶來了壓力。這種背離為交易者在未來幾週創造了明顯的交易機會。
市場預期與策略
市場預估7月美國消費者物價指數（CPI）將年增2.8%，高於6月的2.6%。這導致我們對聯準會降息的可能性產生懷疑，即便近期美國就業報告顯示就業人數僅增加15.5萬個，增幅低於預期。通膨數據強勁可能會推高美元，因為這證實了聯準會的耐心立場。相反，加幣卻舉步維艱，WTI原油價格徘徊在每桶71美元左右。
加拿大8月初發布的就業報告也令人失望，就業淨減少5,000個，而先前預期是增加的。這些數據表明，加拿大央行更有可能先於美國央行考慮降息。對於衍生性商品交易者來說，這表明應該採取一些能夠從美元/加幣上漲中獲利的策略。我們認為，買入美元/加幣看漲期權是應對美國通膨數據意外走高的簡單方法。
這種策略有效地將我們的潛在損失限制在已支付的溢價範圍內，同時為貨幣對進一步上漲留下了獲利空間。我們也必須考慮重大經濟數據發布前隱含波動率的上升。賣出美元/加幣的價外看跌期權，可以收取溢價並降低看漲頭寸的淨成本。該策略既受益於匯率上漲，也受益於新聞發布後波動率的最終下降。
在回顧2022-2023年期間，我們可以建立一個有用的模型，了解各國央行的政策差異如何推動貨幣市場。聯準會當時的激進升息引發了美元的強勁反彈。我們現在可能會看到類似但不那麼極端的政策分歧的開始。
這種前景也影響大宗商品，尤其是黃金。如果美國通膨持續高企，利率將長期維持在高位，那麼持有無收益黃金的吸引力就會減弱。我們認為買入黃金看跌期權是一種潛在的對沖工具，也可以作為獨立的交易，因為我們認為更高的利率將給黃金價格帶來壓力。
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