市場洞察 
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大多數分析師預測美國消費者物價指數報告不存在下行風險，但傑富瑞認為這項預測可能成立。就核心通膨而言，許多人預計7月份將季成長約0.3%，但傑富瑞預計為0.246%。他們將此歸因於家具、服裝和休閒用品價格上漲預計將停止。
就整體通膨而言，預計季增0.172%，而普遍預期為0.20%。儘管兩者之間的差異看似很小，但傑富瑞認為有潛在的下行風險。該公司指出，機票價格成分波動較大，其中高階艙位銷售對CPI的影響較小。如果基本經濟艙票價保持不變，而季節性調整後價格上漲2.5%，則可能無法反映在預期數據中。
傑富瑞對整體CPI的看法
傑富瑞認為，如果不進行這些調整，整體 CPI 可能會降至 +0.1%。瑞銀 (UBS) 認為通膨壓力較大，而傑富瑞 (Jefferies) 則預期通膨數據較溫和，這兩種觀點截然相反，反映了數據發布前人們的預期差異。
隨著交易的進行，預計將有進一步的分析。越來越多的人認為，即將發布的 CPI 報告可能會出乎意料地低於預期。雖然大多數人預期數據會溫和，但一些分析指出，7 月核心通膨率將接近 +0.2%。這是基於這樣一種觀點，即近期家具和服裝等商品的價格上漲不太可能重演。
二手車價格是過去幾年通膨的主要驅動因素，目前似乎已經穩定下來。曼海姆 2025 年 7 月指數數據幾乎沒有變化，季節性調整後，這可能轉化為負值。早期旅行數據進一步支持了這一觀點，顯示高端航空客艙銷售掩蓋了基本經濟艙票價的疲軟。
市場反應和機遇
聯準會自2024年12月以來一直維持利率穩定，因此這份報告對其下一步行動至關重要，因此出現這種疲軟數據的可能性。市場緊張情緒顯而易見，VIX指數在過去一週攀升至17。
低於預期的通膨數據幾乎肯定會被視為給聯準會開了綠燈，使其可以比預期更早考慮降息。作為回應，我們應該考慮為利率預期下降和潛在的股市反彈做好準備。這意味著在未來幾週內買入標準普爾500指數或那斯達克100指數等主要指數的價外看漲選擇權。
如果通膨確實出現疲軟，這些選擇權可以提供一種低成本的方式，從意外的大幅上漲中獲利。另一種方法是透過購買VIX看跌期權，押注報告發布後市場焦慮情緒的下降。
我們看到，在2023年末，當通膨數據走弱最終證實價格壓力見頂時，市場強勁反彈。現在出現類似的結果可能會抑制波動性，使VIX看跌期權成為一項有利可圖的交易。聯準會鴿派意外表態也可能削弱美元。
交易員可以考慮買入追蹤美元的ETF的看跌期權，或買入歐元等貨幣的看漲期權。這為從市場對通膨擔憂緩解的反應中獲利提供了另一種途徑。
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