市場洞察 
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2025年7月，澳洲商業信心指數達到三年來的最高點，從先前的5升至7。這一成長反映了服務業和建築業的強勁表現。然而，商業狀況指數從9降至7。調查顯示，企業銷售額指數從8升至11，而獲利能力指數則從4降至2。就業率也從4降至1。
物價指標顯示通膨壓力
調查中的價格指標顯示通膨壓力持續存在。7月零售價格上漲1.1%，高於6月的0.5%，生產者價格上漲0.9%。預計澳洲儲備銀行在7月暫停後將現金利率下調25個基點。這項決定與該行對當前經濟狀況的反應一致。我們從最新的商業調查中看到了一幅令人困惑的畫面。信心已達到三年來的最高點，對經濟有利。然而，實際商業狀況、獲利能力和就業率均有所減弱，給貿易商帶來了難以應對的矛盾。
真正的警告信號是通貨膨脹，它似乎再次變得難以應對。調查中的零售價格漲幅較上月增加了一倍多。這支持了澳洲統計局最近的官方數據，顯示年度通貨膨脹率為6.3%，令許多預計下降速度更快的人感到驚訝。
儲備銀行罕見降息
正是這種通膨壓力，使得澳洲儲備銀行最近的降息顯得如此不尋常。正如預期，他們在8月5日將現金利率下調了25個基點至4.10%，但他們在對抗通膨方面的聲明卻十分堅定。這次「鷹派降息」表明，儘管他們希望支持經濟成長，但他們擔心物價上漲，不太可能很快再次降息。
對於衍生性商品交易員而言，這種不確定性應該會在未來幾週增加隱含波動率。在央行推動通膨的同時，通膨也推動通膨，因此利用ASX 200或澳元選擇權為超預期的波動做倉位是合乎邏輯的。市場緊張，這種緊張局勢往往會以某種方式的大幅波動打破。
尤其對於澳元/美元貨幣對而言，這種環境意味著區間波動，並可能出現急劇的、突然的突破。這次降息限制了澳元的強勢，但持續的通膨和澳洲儲備銀行的強硬立場應該會為其提供支撐。交易員可能會考慮透過鐵禿鷹策略賣出波動性，除非他們有強烈的方向性觀點。
我們在2023年也看到類似的情況，當時儘管對經濟放緩的擔憂日益加劇，但全球各國央行仍在升息。那段時期，市場對每一份新的通膨和成長數據都做出了反應，因此出現了劇烈的逆轉。現在，隨著交易員將澳洲央行的行動與潛在的經濟數據進行權衡，我們應該預期會出現類似的波動情況。
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