市場洞察 
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德意志銀行預測
德意志銀行預測美國7月消費者物價指數（CPI）將放緩至0.1%。這項預測的出現正值核心通膨趨勢仍備受關注之際。本週我們將面臨一份至關重要的通膨報告，這可能會為聯準會帶來挑戰。主要擔憂在於，先前一直在下跌的商品價格又開始上漲。 未來幾個月，新關稅可能會對供應鏈產生影響，使情況雪上加霜。數據也印證了這種擔憂，因為2025年6月核心PCE（聯準會青睞的通膨指標）仍頑固地維持在2.8%的水平，遠高於2%的目標。自2025年第二季以來，我們也看到，來自亞洲的貨櫃運輸成本上漲了近25%，這表明價格壓力在到達消費者手中之前就已經在不斷累積。 這與我們在2024年大部分時間看到的商品通貨緊縮有所不同。這種新的通膨威脅解釋了我們在2025年7月聯準會會議上看到的分歧，當時有兩位官員投票反對共識。利率走勢的不確定性意味著市場可能會對明天公佈的CPI數據做出劇烈反應。任何意外的上行資料都可能迫使利率預期大幅調整。交易策略
對於衍生性商品交易者來說，這種環境意味著他們應該為波動性飆升做好準備。VIX指數已攀升至16以上，標普500等主要指數的選擇權價格也反映出高於平均的波動。無論價格走向如何，買入跨式選擇權或勒式選擇權都可能是一種為大幅價格波動做好準備的方式。 我們也看到，在數據公佈前，利率衍生性商品市場交易活躍。SOFR期貨反映出兩種觀點的分歧：如果CPI數據表現疲軟，市場可能會降低目前已消化的2025年末單次降息的可能性。如果CPI數據表現疲軟，例如某些人預測的0.1%的月漲幅，則會鞏固降息預期，甚至可能提早降息。 即使存在這種短期風險，我們也必須記住，長期來看，利率的整體趨勢可能仍是下行的。未來幾週的關鍵在於如何應對一份疲軟的通膨報告可能引發的短期動盪。市場的反應將在很大程度上取決於這是否被視為暫時現象，還是新一通膨浪潮的開始。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
