市場洞察 
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預計澳洲儲備銀行（RBA）將把現金利率從目前的3.85%下調至3.60%。先前數據顯示，截尾平均通膨率年減至2.7%，低於第一季的2.9%。市場預測，到年底，澳洲儲備銀行將最多降息63個基點。澳洲儲備銀行仍持謹慎態度，除非通膨和勞動力市場狀況促使採取進一步行動，否則可能會維持目前的指導方針。
未來降息和經濟狀況
澳洲央行未來的降息取決於通膨趨勢和勞動市場狀況。如果兩者都符合預期，可能會進一步降息；如果不符合預期，澳洲央行將謹慎行事。據推測，中性利率接近3%，但澳洲央行尚未證實這一點。
將於8月14日和9月18日公佈的勞動力市場數據將對未來的利率決策至關重要。澳元下跌空間有限，升值潛力取決於即將公佈的數據以及澳洲央行的後續行動。澳洲央行在8月後可能只會再降息一次，凸顯了即將公佈的經濟指標的重要性。
正如我們上週所看到的，澳洲央行按預期降息25個基點，將現金利率降至3.60%。在第二季通膨報告疲軟之後，市場完全消化了這個降息預期。現在的關鍵在於接下來會發生什麼，因為澳洲央行的相關聲明仍然保持謹慎。市場定價仍表明，到2025年底，澳洲央行將進一步降息約38個基點，這意味著人們強烈預期至少還會再降息一次。
然而，澳洲央行似乎不願透露下一步行動，更傾向於等待更多數據。這導致市場預期與央行的審慎步調出現偏差。
通膨趨勢與市場預期
通膨的走勢並非一帆風順，因為2025年7月的月消費者物價指數(CPI)指標頑強地維持在3.8%，較6月略有上升。價格壓力的這種持續性支撐了澳聯儲的謹慎立場。這使得在9月30日的會議上連續降息的可能性變得更加複雜。
我們也密切關注勞動市場，以尋找惡化的跡象。7月報告中的失業率小幅上升至4.2%，但這種緩慢的寬鬆政策並不足以達到迫使澳聯儲採取行動的急劇下滑程度。
將於8月14日（週四）發布的勞動力市場報告將對塑造預期至關重要。鑑於最近的降息已經反映在澳元價值中，澳元的下行空間似乎有限。目前的風險傾向於上行，尤其是在即將公佈的數據好於預期的情況下。
例如，強勁的就業數據將挑戰進一步寬鬆政策的說法。從交易角度來看，這表明澳元的多頭波動策略可能值得關注。鑑於不確定性，交易員可能會考慮一些選擇權，以便在關鍵數據發布前後進行價格大幅波動的佈局。
本週勞動力報告的意外公佈很容易導致市場迅速重新評估第四季降息的可能性。我們之前就曾經看過澳洲央行這種謹慎、依賴數據的政策，尤其是在2019年的寬鬆週期中。當時，該央行通常會暫停幾次會議，評估降息的影響，然後再採取行動。
這項歷史先例表明，我們不應預期澳洲央行會倉促採取下一步行動。
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