市場洞察 
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美元/瑞士法郎目前交投於0.8100下方，在謹慎的市場氛圍中窄幅波動。近期美國對瑞士金條徵收進口關稅，影響了瑞士法郎，使其兌美元匯率持續走低。美國對標準金條徵收關稅後，瑞士黃金產業面臨壓力，而這些金條的精煉工作主要在瑞士完成。這影響了瑞士經濟，因為瑞士每年向美國出口約615億美元的黃金。美國海關和邊境保護局7月的裁決將這些金條重新歸類，並提高了進口關稅，引發了全球黃金市場的擔憂。
瑞士努力減輕關稅影響
瑞士當局正積極與美國溝通，以因應日益加劇的貿易緊張局勢。然而，迄今為止的外交努力尚未促成關稅下調。由於聯準會降息的猜測可能會限制美元的漲幅，瑞士法郎的下行空間似乎有限。預計下週公佈的美國主要經濟數據，包括消費者物價指數、生產者物價指數、零售額和密西根州消費者信心指數，將為通膨趨勢和消費者信心提供參考。
瑞士經濟依然強勁，其特點是生活水平高，服務業佔比重較大，但瑞士仍對關稅變化等外部影響保持警惕。我們正密切關注美國對瑞士黃金徵收新關稅與聯準會降息猜測日益升溫之間的矛盾。這場衝突導緻美元/瑞士法郎匯率在0.8100下方窄幅波動。目前，市場正在等待一個明確的訊號，看看哪個因素會產生更大的影響。
鑑於美國將於下周公布主要經濟數據，我們認為波動性可能會大幅上升。利用價格大幅波動獲利的衍生策略，例如使用平價選擇權做多跨式選擇權，可能非常有效。這種方法使我們能夠利用突破獲利，而無需預測確切的方向。
市場預期與交易策略
我們的分析顯示，2025 年第二季美國核心 CPI 數據頑強地維持在 2.8% 左右，這使得聯準會即將做出的決定非常艱難。芝加哥商品交易所 FedWatch 工具反映的當前市場價格表明，9 月會議前降息的可能性為 60%。下週的通膨報告將是影響這一前景的關鍵數據。
對瑞士而言，關稅帶來了巨大的阻力，尤其是考慮到瑞士在 2024 年向美國出口了約 615 億美元的黃金。回顧過去的貿易爭端，例如 21 世紀初涉及瑞士手錶的爭端，我們已經看到此類外部壓力如何導致瑞郎長期疲軟。這一歷史先例支持對瑞士貨幣的看跌觀點。
0.8100 附近的價格水準是一個關鍵的技術支撐區，我們看到該區域在 2024 年整個最後一個季度都保持穩定。期權市場的隱含波動率已升至三個月高點。這表明，其他交易員也在預期聯準會將採取果斷行動，並正在為選擇權合約支付更多資金以做好準備。
對於那些有方向性偏好的交易者來說，如果即將公佈的美國數據好於預期，那麼隨著聯準會降息預期的減弱，買入美元/瑞郎看漲期權將有助於美元走強。相反，如果數據疲軟，強化了降息的理由，那麼買入看跌期權將是獲利該貨幣對潛在下跌的合適策略。
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