市場洞察 
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日本央行的政策及其影響
政策分歧導致日圓貶值，全球能源價格上漲令日圓進一步走低，推高日本通膨率，超過日本央行 2% 的目標。隨著日本薪資上漲，通膨進一步上升，部分原因是日本央行早先的政策立場。
我們認為美元走強，因為市場現在預計聯準會今年將降息兩次。雖然每週申請失業救濟人數小幅上升至 226,000 人，但更有影響力的 2025 年 7 月通膨數據略高，為 3.4%。這讓人們相信聯準會將保持謹慎，目前將支撐美元。
申請失業救濟人數小幅上升確實顯示勞動市場有所疲軟，但我們必須看得更遠。上週五公佈的重要非農就業報告顯示，美國經濟仍增加了 19.5 萬個就業機會。這表明勞動市場正在降溫，而不是崩潰，這使得聯準會沒有理由倉促降息。
美元日圓交易策略
在日本，我們正關注日本央行的重大政策轉變，該央行已暗示對日圓疲軟和關稅影響的擔憂加劇。日本核心通膨率已維持在日本央行2%的目標之上一年多，最近達到2.5%。
此前，日本央行於2024年3月做出歷史性決定，最終結束負利率時代。對於衍生性商品交易員而言，這為美元/日圓創造了一個緊張的市場環境，目前該貨幣對的交易價格約為162。
隨著政策分歧的根本原因正在縮小，長期以來買入美元兌日圓買權的策略變得越來越有風險。我們認為，押注於上行上限甚至逐步下跌的選擇權策略越來越有吸引力。
相互矛盾的經濟訊號意味著我們預計未來幾週貨幣波動性將會加劇。交易員可以考慮買入美元/日圓等主要貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權，以便在大幅波動中獲利，無論價格走向如何。這使我們能夠針對不斷上升的不確定性本身採取立場，而不是押注單一結果。
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