市場洞察 
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加拿大7月失業率為6.9%，與上月持平，並高於市場預期的7%。然而，就業機會減少，淨就業機會變化為-40,800個，與預期增加13,500個就業機會的預期相反。就業率下降0.2個百分點至60.7%，尤其影響到15至24歲的年輕人，減少了34,000個職位。核心年齡層（25至54歲）和55歲以上人口的就業率變化不大，但參與率略有下降至65.2%。
平均時薪上漲
平均時薪年增3.5%，高於6月的3.2%。該就業數據影響了加元，加元表現出溫和的看跌壓力，當時美元/加元交易價為1.3760。加拿大央行維持利率在2.75%，並承認加拿大經濟在全球不確定性中具有韌性。儘管6月就業意外增加，但最近的GDP數據顯示5月經濟萎縮，第二季可能略有成長。
市場預期7月就業將繼續增加，儘管速度將放緩，而失業率預計將回落至7%。7月的就業報告為加拿大經濟描繪了一幅令人困惑的圖景。雖然整體失業率穩定在6.9%，但40,800個工作崗位的大幅流失表明經濟存在潛在疲軟。這種矛盾表明我們應該為未來幾週市場波動加劇做好準備。
薪資成長加速至3.5%是關鍵細節，尤其是在加拿大統計局7月最新CPI數據顯示核心通膨率回升至3.1%的情況下。這讓加拿大央行處境艱難，儘管就業數據疲軟，但不太可能降息。因此，我們預期央行在9月下次會議將維持2.75%的利率不變。
貨幣交易員關注加幣
對於貨幣交易者來說，加幣阻力最小的路徑似乎是下行。疲軟的就業數據應該會維持美元/加幣的上漲勢頭，目前該貨幣對已逼近1.3760。我們認為利用選擇權表達對加幣的看跌觀點是有價值的，尤其是在加幣逼近上個季度未能突破的1.3800阻力位之際。
青年就業率的急劇下降對以消費為中心的經濟產業是一個警訊。這可能導致多倫多證券交易所的加拿大零售和非必需品類股走弱。我們正在考慮採取防禦性部位，或許可以透過購買以消費為中心的ETF的看跌期權來實現。這種情況與我們在2023年末經歷的經濟逆風類似，當時我們必須在緩慢的成長和頑固的通膨之間取得平衡。
此外，歐元區和中國近期疲軟的製造業數據加劇了對全球經濟成長的擔憂。這些因素強化了未來幾週保持謹慎的理由。
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