市場洞察 
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2025年8月8日歐洲早盤，金融市場進入本週尾聲，基本上維持穩定。主要貨幣波動不大，美元整週保持穩定但疲軟。歐元兌美元下跌0.15%至1.1647，美元/日圓上漲0.45%至147.76，英鎊兌美元和澳元/美元則變化不大。
歐洲股市小幅上漲，收復了上週的部分失地。受科技股強勁上漲的提振，標普500期貨也上漲0.3%。在大宗商品市場，黃金現貨價格維持穩定，但COMEX黃金期貨價格飆漲。同時，WTI原油價格上漲0.6%至64.27美元，比特幣下跌0.3%至116,864美元。
即將公佈的經濟數據
市場參與者目前關注即將發布的美國消費者物價指數報告，預計將影響聯準會的前景。利率預期仍是討論的焦點，摩根大通預測聯準會將在年底前連續降息。其他事件包括加拿大勞動力市場報告和潛在黃金關稅的更新。
在下周美國消費者物價指數報告公佈前市場平靜的情況下，我們預期主要股指的隱含波動率將接近數月低點。我們在2023年底也看到類似的情況，當時一份通膨報告就改變了利率預期，並導致波動率指數（VIX）在幾天內躍升超過20%。買入廉價的VIX買權或SPX的價外選擇權可能是為可能出現的波動性做好準備的明智之舉。
目前，對聯準會將在年底前連續降息的預期是主要驅動因素。該預測建議透過SOFR期貨等衍生性商品為較低的短期利率做好準備。我們也看到押注殖利率曲線變陡的選擇權交易大幅增加，目前殖利率曲線已倒掛，2 年期殖利率高於 10 年期殖利率。
貨幣和股票市場動態
貨幣方面，歐元兌美元受1.1650的大量選擇權到期壓低，在消費者物價指數數據公佈前形成盤繞的彈簧。多頭勒式選擇權（即買進價外買權和賣權）是一種可行的策略，可以從價格大幅波動中獲利。
對於觸及阻力位的美元/日元，我們認為買進賣權是規避聯準會鴿派意外舉措（可能削弱美元）的良好對沖工具。科技股的韌性表明，市場押注聯準會即將降息的原因是通膨下降，而非經濟衰退。
這支持利用納斯達克100指數的看漲期權價差來捕捉進一步的上漲空間，同時限制交易成本。公用事業和房地產等利率敏感產業也應成為看漲選擇權策略的關注對象。
強勁的潛在需求和降息前景支撐了金價突破每盎司3,300美元的高點。世界黃金協會本季稍早的數據證實，2025 年各國央行的購買量將達到 2024 年創紀錄的水準。我們認為，購買黃金期貨或 ETF 的買權仍然是順應這股動能的核心策略。
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