市場洞察 
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英國央行首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）將在線上發布央行的最新預測和政策決定。發表會將於2025年8月8日（星期五）格林威治標準時間11:15舉行。在8月的政策決定中，英國央行將銀行利率下調了25個基點至4.00%。由於決策分歧以及未來降息步伐放緩的預期，這項措施為英鎊提供了一定支撐。
該決定的影響
貝利行長就該決定發表評論，解釋稱薪資成長低於預期。他強調，必須避免過快或過度降低銀行利率。英格蘭銀行周圍的局勢日益緊張，投票結果出現分歧可能導致英鎊進一步升值。降息至4.00%在意料之中，但投票結果分歧顯示英格蘭銀行委員會內部存在重大分歧。
我們認為這是一次“鷹派降息”，這意味著評論比行動本身更具侵略性。這顯示進一步降息的道路將是緩慢的，且取決於數據，這也是英鎊今日走強的原因。從通膨情勢來看，這種謹慎的立場是有道理的。雖然7月整體CPI維持在2.0%的目標附近，但服務業通膨分項仍處於5.7%的高位。這種持續的內部價格壓力解釋了為什麼一些政策制定者不願意過快降低借貸成本。
市場策略與展望
貝利行長關於緩和薪資成長的觀點證明了今天的降息是合理的。我們看到，最新數據表明，薪資成長年率已放緩至5.8%。這種逐漸降溫與我們在2023年所面臨的快速薪資壓力形成了鮮明對比。這給了央行迴旋的空間，但不能自滿。
對於衍生性商品交易員來說，這種分歧決定直接意味著未來幾週預期波動性上升。英鎊兌美元選擇權的一個月隱含波動率已攀升至8.5%以上，反映出市場對央行下一步措施的不確定性。這種環境表明，買入選擇權以應對更大的價格波動可能是一種審慎的策略。
鑑於鷹派基調，我們押注英鎊兌美元等寬鬆路徑更明確的貨幣可能走強。如果英鎊繼續上漲，買入英鎊兌美元看漲期權或建立牛市看漲價差提供了一種確定風險的獲利方式。我們必須仔細聆聽休·皮爾今天晚些時候的講話，尋找任何可能強化這種樂觀觀點的暗示。
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