市場洞察 
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英國央行決策者以5比4的投票結果，將政策利率調降25個基點至4%。這項降息決定經過兩輪投票，標誌著貨幣政策委員會首次採取此類程序。英國央行預測，消費者物價指數（CPI）將在2025年9月達到4.0%的峰值，食品價格通膨預計將在同一時間達到5.5%的峰值。英國央行也估計，2025年GDP成長率為1.25%，其中第二季GDP成長0.1%，第三季成長0.3%。英國央行預測，CPI成長率在一年內將達到2.7%，三年內降至2.0%。
英鎊對降息作出反應
政策聲明發布後，英鎊兌美元上漲0.4%，達到1.3413。市場預計英國央行將進一步降息，2025年第四季度，利率可能降至3.8%。英國央行官員預計在製定未來政策時，將在經濟成長放緩和通膨壓力上升之間謹慎權衡。央行預計，未來兩年私部門薪資成長將維持溫和成長。英國央行必須應對經濟疲軟和通膨上升的衝突。貨幣政策委員會在未來利率決策上可能會出現分歧。
行長安德魯貝利強調利率將向下調整，同時密切注意當前的經濟狀況。5比4的降息投票結果顯示，英國央行在下一步行動上有嚴重分歧。這表明，未來的政策決定將極難預測，為交易機會創造了肥沃的土壤。我們預計未來幾週英國資產的波動性將加劇。我們看到，市場已經消化了年底前再次降息至3.8%的預期，這反映在SONIA期貨上。
回顧2022-2023年激進的升息週期，儘管通膨率預計高峰將達到4.0%，但此次鴿派轉向似乎意義重大。這表明，持有低利率的部位可能有利可圖，但委員會內部的分歧也增加了風險。
不確定性中的貨幣策略
英鎊在消息公佈後最初躍升至1.3413，表明降息幅度並不像一些人擔心的那麼激進。我們應該考慮使用貨幣選擇權，例如跨式選擇權或寬跨式選擇權，從英鎊/美元的預期波動中獲利。這種策略受益於價格在任何一個方向上的大幅波動，鑑於英國央行的不確定路徑，這似乎是可能的。
我們正處於一個困難的環境中，即使英國央行預測通膨將達到4.0%的峰值，它也被迫降息。這讓我們想起了2020年代初期全球出現的滯脹壓力。最近的數據，例如標普全球/CIPS 英國製造業 PMI 在2025年7月下滑至48.5，證實了這種增長放緩，並支持英國央行在價格壓力下仍保持寬鬆傾向。
貝利行長強調利率將下行，顯示長期方向明確，即使時機尚不確定。因此，我們可以考慮長期利率互換，為未來兩到三年的低利率環境做好準備。同時，我們必須保持靈活，密切注意即將公佈的薪資成長和消費者物價指數數據，以尋找任何可能影響下一次5比4投票結果的跡象。
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