市場洞察 
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亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型預測2025年第三季GDP成長率為2.5%，8月5日至8月7日期間維持穩定。這項預測是基於美國人口普查局近期發布的批發貿易報告。報告發布後，庫存投資對第三季實際GDP成長的貢獻從0.76個百分點小幅上升至0.82個百分點。 GDPNow下次更新將於8月15日星期五發布。
經濟環境
第三季2.5%的穩定成長預期表明，經濟既非繁榮也非蕭條，營造了穩定的環境。這種環境通常會導致市場波動性降低。我們預計，未來幾週標準普爾500指數等主要指數的隱含波動率可能會下降。
近期數據支持「軟著陸」最終落地的觀點。2025年7月的通膨報告顯示，消費者物價指數年率降至2.8%，低於年初的高點。再加上7月就業報告顯示新增就業19萬個，雖然健康但不過度，聯準會幾乎沒有理由採取激進行動。
有鑑於此，交易員應該考慮那些受益於波動性下降和時間衰減的策略。透過鐵禿鷹策略或大盤ETF的信用利差等策略溢價賣出可能是有利的。衡量預期波動率的VIX指數一直徘徊在略低於15的水平，較2025年春季市場動盪時期的20以上水平大幅下降。
GDP預測中庫存部分的上調幅度雖然不大，但也是關鍵細節。這表明工業和製造業企業正在開始補充庫存。這可能為XLI等產業ETF選擇權帶來有針對性的看漲機會。
市場預測與策略
經濟預測的穩定也穩定了債券市場。我們看到，期貨市場預計聯準會在2025年剩餘時間內再次調整利率的可能性不到10%。這降低了美國公債殖利率大幅波動的風險，使其成為拋售TLT等利率敏感型工具波動性資產的好時機。
目前的市場特徵讓我們想起了2017年大部分時間的低波動環境。在那段時期，持續、有條不紊的策略表現優於投機性的方向性押注。關注優質公司並利用時間的推移獲利或許是最明智的做法。
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