市場洞察 
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市場對聯準會理事沃勒的預期
聯準會理事沃勒成為新一任聯準會主席熱門人選的消息正在改變人們的預期。我們認為這是一個明確的訊號，表明央行立場可能比預期更快轉向鴿派。這一潛在變化尚未完全反映在市場價格中，這創造了一個機會。目前，期貨市場預計到年底僅會降息一次25個基點。例如，芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)的數據顯示，聯邦基金利率在2025年12月會議前維持在目前5.25%-5.50%區間的可能性接近60%。沃勒的這一舉動直接挑戰了這種謹慎的預期。 未來幾週，我們預期交易員將越來越多地使用SOFR期貨來押注2026年更激進的降息週期。2026年3月和6月合約的未平倉合約將持續成長，因為這些合約將捕捉到早於預期的政策調整的影響。這直接反映了沃勒對低利率的偏好。這種降息的可能性也利好股市，因為股市在夏季大部分時間都處於橫盤整理狀態。我們看到，在2023年末，聯準會首次暗示將結束升息週期時，市場出現了反彈，此舉導致標準普爾500指數在短短兩個月內上漲了10%以上。交易員可能會開始買進標準普爾500指數和那斯達克100指數的買權，以期在年底迎來類似的上漲。交易和市場影響
然而，過渡本身就帶來了巨大的不確定性，這意味著目前的波動性過於便宜。鑑於波動率指數 (VIX) 徘徊在14的歷史低點附近，購買該指數的看漲期權是一種廉價的方式來對沖確認之爭或意外的政策轉變。圍繞提名的任何政治動盪都可能導致波動性急劇上升。 更大的情況是，沃勒的任命將為政府留下兩個空缺的理事席位。這可能會從根本上重塑未來幾年聯邦公開市場委員會的投票多數。它預示著一種潛在的結構性轉變，即優先考慮成長而不是抑制通膨。因此，我們看到衍生性商品交易員開始為美元走弱做準備。聯準會立場較溫和通常會降低美元相對於其他貨幣的吸引力。購買像UUP這樣的美元追蹤ETF的看跌期權是表達這種觀點的一種直接方式。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
