市場洞察 
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經濟壓力的跡象
這些數據顯示勞動市場面臨一些壓力，持續申領失業救濟金人數創下週期新高。儘管如此，這些數據並不能完全緩解人們對勞動市場疲軟的擔憂，為可能的降息留下了空間。最新的失業救濟申請人數數據顯示，勞動市場正持續逐漸降溫。
我們認為持續申領失業救濟金人數創下週期新高，這是經濟面臨一定壓力的明顯跡象。這種疲軟程度並不嚴重，但它強化了聯準會在未來幾個月降息的理由。由於聯準會將基準利率維持在 4.75% 至 5.00% 的區間超過一年，這些勞動力數據是解開謎團的關鍵一環。
最新的 7 月通膨報告顯示通膨率處於可控的 2.8%，這意味著聯準會現在有更大的空間來應對疲軟的經濟。這使得即將公佈的勞動力數據成為市場預期的主要驅動因素。
市場影響
這種環境表明，交易員應該考慮那些能從利率下降中獲利的衍生性商品。我們可能會看到市場對國債ETF買權的興趣增加，因為利率下降時債券價格會上漲。
交易員也可以押注殖利率曲線趨於陡峭，押注短期利率下降速度將快於長期利率。對於股市而言，這種情況帶來了不確定性，並可能導致市場波動。降息前景對股市有利，但就業市場疲軟的現實可能會限制任何漲幅。
這使得購買VIX看漲期權等策略具有吸引力，可以作為對沖經濟突然下滑的對沖工具。回顧過去，我們可以看到，這與2023年和2024年初極度緊張的勞動市場截然不同，當時初請失業金人數一直低於21萬人。
目前持續高於22.5萬的水準是一個意義深遠的轉變。它證實了我們一直預期的經濟將緩慢而艱難地下滑。
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