市場洞察 
VT 
摩根士丹利預計美國股市第三季將下跌，跌幅高達10%。該公司將此歸因於關稅對消費者和企業資產負債表的影響。近期數據顯示，通膨上升，就業成長放緩，消費支出下降。從歷史上看，8月和9月是季節性疲軟期，標準普爾500指數平均每月下跌0.7%，其他時間則上漲1.1%。
股票價格過高
據報道，股市被高估，標準普爾500指數的14天相對強弱指數達到76的峰值。這表明市場存在潛在過熱的風險。我們預計本季美國股市可能回調10%。最新的2025年7月消費者物價指數為3.8%，高於預期，而最近的就業報告顯示新增就業人數僅15萬個，令人失望，引發擔憂。這些因素表明我們應該為下行趨勢做好準備。
鑑於這種前景，我們認為購買SPY或QQQ等大盤指數的看跌期權是一種審慎的策略。如果市場如預期下跌，這可以直接獲利。這是一種對沖現有多頭部位或投機下行風險的方法。以波動率指數(VIX)衡量的市場波動率目前接近13的低點，顯示投資者的自滿情緒很高。
購買VIX買權是一種有效利用伴隨市場大幅拋售而來的恐慌情緒的方法。在2023年秋季的市場動盪期間，我們看到VIX從14飆升至26以上，這表明情緒轉變的速度非常快。
技術指標和季節性疲軟
標準普爾500指數的14天相對強弱指數近期觸及76的峰值，市場技術上處於超買狀態。這為賣出指數或被高估個股的價外買權信用利差提供了機會。如果標的資產橫盤整理或下跌，該策略將產生收益和利潤。
我們還必須考慮歷史上八月和九月的季節性疲軟特徵。平均而言，標準普爾500指數在這幾個月出現下跌，我們最近在2023年9月4.9%的跌幅中也觀察到了這種模式。這一歷史先例強化了在當前這個歷史性挑戰時期到來之前，現在就採取防禦性衍生品頭寸的理由。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
