市場洞察 
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石油供應面臨的地緣政治壓力
供應方面，由於全球閒置產能恢復正常的速度快於預期，俄羅斯和伊朗對受制裁石油的地緣政治壓力可能導致油價持續高企。儘管如此，高盛認為俄羅斯發生重大供應中斷的風險有限，中國和印度的需求仍在持續，儘管由於折扣縮小和美國的壓力，印度煉油廠已停止部分採購。OPEC+同意在9月將產量提高54.7萬桶/日，以奪回失去的市佔率。高盛預計，隨著經合組織國家庫存增加和季節性需求下降，該組織將在9月後保持穩定產量。 鑑於預計第四季布蘭特原油均價為64美元，我們認為市場在經濟指標疲軟的推動下將呈現明顯的看跌傾向。美國經濟衰退的可能性上升，對石油需求構成了重大阻力。美國經濟分析局的最新報告顯示，2025年第二季美國GDP成長率將放緩至僅0.9%，加劇了人們對需求成長將低於預期的80萬桶/日的擔憂。交易員的策略舉措
對於交易者來說，這表明在未來幾週採取防範價格下行的策略是謹慎之舉。美國能源資訊署 (EIA) 最新數據顯示，截至2025年7月下旬，美國原油庫存意外增加，使庫存量超過了每年這個時候的五年平均值。這種庫存壓力，加上OPEC+計劃在9月增產54.7萬桶/日，為即月價格走弱提供了強有力的理由。 考慮到這些因素，賣出買權或建立2025年第四季末交割的布蘭特原油期貨看跌看漲價差似乎很有吸引力。將這些部位的執行價格設定在每桶65-70美元左右，交易者可以從價格停滯或小幅下跌中獲利。這利用了這樣一種觀點，即鑑於需求前景，價格不太可能大幅上漲。然而，圍繞受制裁的俄羅斯和伊朗石油的地緣政治風險不容忽視，因為它們為價格提供了底線。 芝加哥期權交易所（CBOE）原油波動率指數（OVX）一直在35附近交易，似乎低估了經濟急劇下滑或供應突然中斷的風險。因此，購買長期看跌期權可能是對沖經濟衰退引發的更嚴重油價下跌的一種經濟有效的對沖方式。我們可以回顧2008年的金融危機，當時油價在幾個月內從140美元以上跌至40美元以下，因為需求幾乎在一夜之間消失。 雖然當前的經濟放緩程度不如危機前嚴重，但它有力地提醒我們，需求破壞能夠多麼迅速地壓倒供應面的敘事。這一歷史先例支持投資者為油價下跌進行部位配置，即使供應風險持續存在。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
