市場洞察 
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高盛維持對2026年布蘭特原油價格每桶56美元的預測。儘管OPEC+最近宣布增產，但該行仍維持這項預測。高盛預計OPEC+將停止進一步增產。這種預期源於經合組織（OECD）石油庫存的增加，這可能會阻礙該組織進一步增產。
布蘭特原油預測維持穩定
我們維持2026年布蘭特原油價格56美元/桶的預測不變，從2025年8月的當前角度來看，長期前景看跌。這種長期觀點是基於OPEC+可能暫停進一步增產的預期。預期暫停增產的主要原因是經合組織（OECD）國家石油庫存明顯增加。
美國能源資訊署（EIA）2025年7月的最新數據證實了這一趨勢，顯示經合組織國家商業石油庫存增加了1,200多萬桶。自2024年供應緊張以來，庫存首次略高於五年平均值。這顯示全球供應量正開始大幅超過消費量。
未來幾週，這將創造一個特殊的交易環境，原油價格的上漲空間似乎有限。雖然OPEC+的暫停增產或許能防止油價暴跌，但高庫存將成為任何大幅上漲的瓶頸。因此，我們預期油價將出現一段區間波動或緩慢下跌的走勢。
交易策略與市場展望
對於衍生性商品交易者來說，謹慎的因應策略是考慮從橫向波動或小幅下跌中獲利的策略。賣出2025年10月合約的價外買權價差可能是收取溢價的有效方法。如果布蘭特原油未能突破近期高點，這種方法將受益於時間衰減效應。
對於那些希望為更大、更長期的下跌做多的人來說，買入到期日較晚的看跌期權（例如2026年3月的看跌期權）是明智之舉。這與油價最終將升至56美元/桶水平的基本面觀點相符。這使得交易者能夠忽略任何短期波動，同時保持對核心預測的部位。
因此，目前的市場正處於潛在的生產商自律和需求基本面疲軟的夾縫之中。交易者應密切注意即將發布的每週庫存報告以及歐佩克+成員國的任何聲明，以尋找轉變的跡象。關鍵在於避免在整體趨勢向下時陷入短期反彈。
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