市場洞察 
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安聯首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安對美國的工資差距表示擔憂。他觀察到，除了收入最高的四分之一人群外，幾乎所有人群的薪資成長都在放緩。這一趨勢可能會降低通膨壓力。然而，經歷薪資削減的人群可能更關注眼前問題，而非更廣泛的經濟影響。
薪資差距問題
我們現在看到美國經濟出現了明顯的分化。除了最高收入者之外，幾乎所有人的薪資成長都在放緩。雖然這似乎有利於降低整體通膨，但卻給普通家庭帶來了巨大的壓力。
2025年7月的最新就業報告證實了這一點，報告顯示，考慮到通膨因素，底層一半勞工的薪資下降了0.5%。同時，高收入者的薪資卻健康地增加了4.5%。這與2023年我們所經歷的普遍薪資成長形成了鮮明的對比。
這表明消費者支出出現了分化，我們可以利用這一點進行交易。我們應該考慮買入追蹤中檔零售的交易所交易基金（ETF）的看跌期權，例如SPDR標準普爾零售ETF（XRT）。同時，隨著富人繼續消費，看漲奢侈品公司的買權策略可能會表現良好。
經濟分化
7月的零售額數據已經顯示出這一趨勢：高端品牌銷售額成長7%，而折扣百貨公司的收入則下降了3%。這種兩極化的經濟狀況比2008年經濟衰退以來的任何時候都更加明顯。
回顧過去，在市場調整之前的2023年末，我們也曾經看過類似但不那麼極端的模式。隨著聯準會青睞的通膨指標——個人消費支出（PCE）指數——目前已降至2.8%，升息預期已消失。
這種降溫的宏觀經濟形勢，加上疲軟的消費者健康狀況，可能會在未來幾週造成市場波動。買入VIX指數的買權可能是對沖這種預期波動的明智之舉。
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